Americký Dolar Paradigmatu

Od vzniku finanční krize, Dolar bylo zacházeno jako bezpečné útočiště měny. Prostě, když tam byl nárůst v úrovni averze k riziku, Dolar vzrostl úměrně. Při averzi k riziku dal způsob, jak se chuť k riziku, Dolar klesl. Bylo to tak jednoduché, jak to.

V poslední době, tato představa se projevuje v směnný kurz EUR/USD, s Euro představujících riziko, a Dolar ztělesňující bezpečnosti. Ve skutečnosti, provádět obchodní strategie se projevuje podél těchto linek a udělal tento fenomén sebenaplňující: obchodníci vzali reflexivně prodej Dolaru, když zpráva je dobrá a prodej Eura, když zpráva je špatná.

V posledních týdnech, tento přístup se zdá být změna. Začalo to s americkém akciovém trhu, která začala klesat, i když byl Dolar stále stoupá. Investoři se začali obávat, na trhu s bydlením stagnuje, vyčerpání vládní stimulační účinek, a nejhorší ze všech, možnost recese s dvojitým dnem. Nejnovější údaje "ukázal hrubého domácího produktu USA v prvním čtvrtletí rostl pomaleji, než se očekávalo, USA HDP čísla přišla po nějaké slabší, než se očekávalo bydlení čísel a holubičí Federální Rezervy, které řídil US Treasury výnosy nižší a investoři vyzváni, aby přehodnotily své dolarové pozice."

Z mého pohledu, to není možnost dlouhodobé recese, že je samo o sobě pozoruhodné (i když to je jistě důvod k obavám), ale spíše to, že měnové trhy jsou věnovat pozornost. Být jisti, zprávy z EU, dluhová krize nadále dominuje titulky a vliv psychologie investorů. Pokud nenastane nepředvídaný vývoj, nicméně, tato krize pravděpodobně nebude vyvíjet mnohem dále, v krátkodobém horizontu, a je logické, že investoři by měli obrátit svou pozornost zpět k datům.

Jako výsledek, "populární týkajících se rizik, obchodování na euro ', který byl převládající v první polovině letošního roku se zdá, že vykolejil na čas, jako hráče na trhu stále více zaměřují na srovnávací základy ještě jednou," shrnul jeden obchodník. Ve skutečnosti, Dolar klesl o 5% za poslední měsíc, a to jak vůči Euru a na vážené obchodem.

V dlouhodobém horizontu, analytici jsou rozděleny na vyprávění, které bude určovat kurz EUR/USD. Zdá se, že dokud tam je nějaké řešení dluhové krize (ať už pozitivní nebo negativní), vzduch nejistota bude nadále viset přes Euro taková, že to zůstane apt financující měny pro carry trade strategie. Kapitálové trhy v USA jsou na světě největší, nejlikvidnější a nejvíce stabilní, a v době krize bude pravděpodobně i nadále přitahovat averzí k riziku kapitál.

Na druhé straně jsou ti, kteří tvrdí, že NÁS bude prolita jeho status bezpečného útočiště a stal růst měny. Podle této linii myšlení, americká ekonomika překoná EU, Japonska a velké Británie – svého kolegy/konkurenty v Horní Vrstvě měn.
"Eurozóna byla zasažena krizí za dluhy své slabší členy. Japonsko se jen pomalu objevovat z deflace a velká BRITÁNIE se musí vypořádat s jeho rekordní schodek rozpočtu v příštích několika letech," tvrdí jeden analytik.

Jako výsledek, "dolar se vrátí k vzoru vidět v brzy 1980, a pozdní 1990, když to ocenil jako zásoby se zvýšily...pravděpodobnost, že dolar vystupuje silně, spíše než slabě, když investoři jsou risk-seeking bude znamenat zásadní změnu v měnových trzích." V rámci tohoto paradigmatu, Japonský jen a Švýcarský Frank by se pravděpodobně stal i další zakořeněné jako bezpečné útočiště měny.

A konečně, je třeba zdůraznit, že takový posun by nemusel být nutně dobré pro Dolar. Pokud USA skutečně schopni dát recese za to, pak obnoveným zaměřením na růst základy pošle Dolar vyšší. Pokud Double-Dip zhmotní, nicméně, Dolar býci budou pravděpodobně najít sami sebe v naději, že Dolar může zachovat bezpečný přístav.

Nejnovější články: