Aussie Možná dosáhla Vrcholu v roce 2010

Když nabízí předpovědi pro rok 2011, mám pocit, že mohu jen vzít na akciovém frázi "______ je zralé na korekci" a aplikovat ho na jeden z libovolného počtu měn. Ale přiznejme si to: 2009 – 2010 byly banner roky pro komoditní měny a měny rozvíjejících se trhů, protože investoři setřásl kreditní krize a hromadí zpátky do rizikových aktiv. Jako výsledek, rozšířené korekce může být jen to, co doktor objednal, počínaje Australský Dolar.

V každém případě je, Aussie byl standout v forex trzích v roce 2010. Poté, co dostal pryč pomalý start, to se zvýšil o neuvěřitelných 25% vůči americkému Dolaru, a porušení parity (1:1) poprvé od té doby, co byl zahájen v roce 1983. Stejně jako u každé měny, tam je příběh, který může být použit k vysvětlení Aussie vzestup. Vysoké úrokové sazby. Silný hospodářský růst. Na konci, když to přijde k komodit.

Pokud se vám graf, nedávný výkon Australský Dolar, všimnete si, že to téměř dokonale sleduje pohyb cen komodit. (Ve skutečnosti, pokud ne pro to, že komodity jsou více volatilní než měnové kurzy, dva grafy by line up dokonale!) Tím, že není náhoda, struktura australská ekonomika je stále více nakloněna směrem k těžbě, zpracování a vývozu surovin. Jelikož ceny těchto komodit vzrostly (ztrojnásobení za posledních deset let), takže má poptávka po Australské měně.

Aby se tato linie uvažování o krok dále, Čína představuje primární trh pro Australské komodity. "Čína, podle Reserve Bank of Australia, představuje zhruba dvě třetiny světové poptávky železná ruda, asi jedna třetina z hliníkové rudy poptávku a více než 45 procent globální poptávky po uhlí." Jinými slovy, říká, že Australský Dolar úzce zrcátka komodit je opravdu nepřímý způsob, jak říct, že Australský Dolar je prostě funkce Čínského hospodářského růstu.

Jít vpřed, existuje mnoho analytiků, kteří se snaží předpovídat Aussie na základě úrokové sazby a riziko chuť k jídlu, a dopad tohoto poklesu je katastrofální povodně. (Pro záznam, bývalý bude postupně zvyšovat ze současných 4,75%, a druhý bude holit .5% nebo tak z Australského HDP, přičemž je jasné, do jaké míry EU, dluhová krize bude omezit riziko chuť k jídlu...ale tohle všechno je vedlejší.) Co bychom se měli soustředit na ceny komodit, a co je důležitější, Čínská ekonomika.

Čínské HDP pravděpodobně vzrostly o 10% v roce 2010, přesahující oba odhady ekonomů a cíle Čínští politici. Obavy, nicméně, je, že Čínské ekonomické parník je nyní pohání vpřed v nekontrolovatelné rychlosti, takže bubliny aktiv a inflace v jeho brázdě. Lidová Banka Číny se začala opatrně zvedat úrokové sazby, zvýšit sazby minimálních rezerv, a zpřísnit poskytování úvěrů. To by mělo postupně stéká v podobě cenové stability a udržitelnější růst.

Někteří analytici nečekejte, že Čínský ekonomický kolos zpomalit: "Zatímco tam je vždy šance, že zpomalení v Číně, tamní úřady se ukázaly jako pozoruhodně adept na to, že ekonomika bude opět by to váhat." Ale pamatujte si - otázkou není, zda jeho ekonomika se náhle váhat, ale zda ty samé "orgány", bude záměrně inženýr zpomalení, aby se zabránilo spotřebitelské ceny a ceny aktiv od roste neúprosně.

Dopad na Aussie by být zničující. "Nedávná studie od agentury Fitch k závěru, že pokud čínský růst klesne na 5pc tento rok spíše než očekávané 10ks, globální komodita ceny by klesly až o 20pc." [Podle téhož článku, počet zajišťovacích fondů, které sází na Čínské zpomalení hospodářského růstu se zvyšuje dramaticky]. Pokud Aussie udržuje úzké korelaci s cenami komodit, pak můžeme očekávat, že bude klesat úměrně, pokud/když Čínská ekonomika konečně zpomaluje.

Nejnovější články: