Averze k riziku se Vrací do Forex jako Doufám, že z G20 Mizí

Období do zasedání G20 byla obecně poznamenána optimismu a nadějí. Jeden komentátor vyzval své čtenáře: "nechci psát z Londýnské schůzky G20. To by mohlo položit základy pro zásadní globální změny, které mají dopad měny, zlata a dluhopisových trhů."

Na nějaké úrovni, setkání pravděpodobně udělal splnit očekávání. Po několika hodinách jednání G20 dohodly, že "přísnější limity týkající se zajišťovacích fondů, odměňování vedoucích pracovníků, ratingových společností a podstupování rizik bankami. Na summitu se rovněž dopustil více než $US1 bilionů k posílení zdrojů Mezinárodního Měnového Fondu a poskytnout nouzové hotovosti pomoc ohrožených zemí."

Investoři se radovali a trhy rostly, Dow rostoucí nad 8000 bodů a zastropování "nejlepší čtyři-týden rally od týdnu končícím 12. Května 1933." Býci mohou nyní namítají, že akciový trh krach z roku 1929, trvalo čtyři roky zpět, zatímco recese v letech 2008-2009 vyžaduje méně než jeden rok. Forex trhy také reagovaly "pozitivně" na summit G20, zvedání Dolar nad důležitou psychologickou bariéru 100 Jenů/USD, a způsobuje rozvíjejících se tržních měn stoupat přes palubu.

Pondělí, však znamenal návrat do práce jako obvykle: "Post-G20 euforie, který pomohl zvýšit důvěru na trhu o globální oživení, ukázala jako krátkodobá, neboť investoři opět zaměřil na pokračující riziko pro bankovní systém." To bylo zřejmě jen otázkou času, než investoři vrtané pod povrchem působivé znějící G20 rétorika a velká čísla, se do matice a šrouby summitu politických receptů. [Níže uvedený graf přichází s laskavým svolením the New York Times].

Titulek-popadat $1,1 Bilionu postavu, například, je poněkud zavádějící. Více než polovina z 500 Miliard dolarů, "slíbil", aby Mezinárodní Měnový Fond nebyl vychován, nebo není výslovně povoleno. Pak, tam je $350 Miliarda v obchodní úvěr, většina z nich je buď nadbytečné nebo dvakrát počítán, protože "financování obchodu se převalil každých šest měsíců jako vývozce dostane zaplaceno za své zboží a splácet agentury, které jim půjčil peníze." Zbývajících 250 Miliard dolarů je představovaly ve vydávání MMF syntetické měny členských zemí. Nicméně, vzhledem k tomu, že syntetické měny odvozuje značnou část své hodnoty od Dolaru a Eura, tento program nemůže být efektivní, pokud USA a EU, opt-out, který tam je reálná možnost.

Summit také nedokázal smysluplně řešit obavy z pokračující ole USD, zatímco svět je de facto rezervní měnou. Rozšíření MMF syntetické měny program představuje důležitý výchozí bod, ale v tuto chvíli to vypadá, že Čína a další zastánci alternativní systém bude muset počkat na další setkání G20, které se bude konat v září.

Jeden komentátor zachytil tuto frustraci docela dobře: "G20 Plán...moc se snaží zachovat a udržovat stávající NÁS režíroval globální finanční a ekonomický řád. Akt komise, na jedné straně— opory MMF— a akt opomenutí, na druhé straně— mlčet o postavení amerického dolaru— o tom vydávám svědectví."

Nejnovější články: