Brazílie je na Vzestupu, ale Real je V Průšvihu

Obecně řečeno, investoři se vzestupnou tendencí o Brazílii. Rozvíjející se trh superstar se vynořil z úvěrové krize v podstatě bez úhony, a někteří věří, že "Brazílie bude na světě pátý největší sílu tím, že v příštím desetiletí." V letošním roce, MMF předpovídá růst HDP o 5,5%, zatímco Centrální Banky Brazílie je projektování 6%.

Ale tento příspěvek není o ekonomice Brazílie. Je to o jeho měny, Skutečný. Mírně řečeno, investor sentiment obklopující Real je o něco méně růžová. 30% zhodnocení (od žlabu až na vrchol) vůči Dolaru má přijít do konce. "'Kupující jsou vyčerpány. Real byl docela navštěvovaný obchod a to, co se děje, je hodně z těchto dlouhodobých přeplněné pozice jsou stále prodávány,' " shrnul one money manager.

Existuje několik problémů. První je technická obavy, že Real prostě růže příliš daleko, příliš rychle. "Měna je týdenní TD Sekvenční ukazatel naznačuje, téměř celoroční rally proti dolaru skončila v říjnu, zatímco klouzavý průměr konvergence/divergence, nebo MACD, graf ukazuje skutečné, je pravděpodobné, že slábnout. Nový trend začala, a to je silně medvědí.' "Tato představa je podporována výbuchu v tzv. riziko-zvrat kurz na Real, ve prospěch možnosti, které dávají investorům právo na prodej. Ve skutečnosti, "pojištění" na Real je teď nejdražší z nějaké rozvíjející se měny na trhu.

Investoři jsou také nervózní, že krize státního dluhu v EU, a to reagují tím, že dočasně přesun finančních prostředků zpět do bezpečné útočiště měny. "Jsme svědky hodně klesá na vrcholu obavy o Řecku a Evropě. Toky se vrátí do Brazílie, když máte známky stability, a to nevypadá jako to, co se bude dít v krátkodobém horizontu.' "Samozřejmě, to je také vliv na carry trade, protože investoři re-zkoumat jejich modely, kterými se řídí trade-off mezi rizikem a výnosem.

Aby to bylo fér, zvýšené riziko může být doprovázeno zvýšenou vrátí. Dokonce odolat slabý výkon Skutečné, sama o sobě, měřítko Brazilské Selic sazby stojí na zdravé 9.5%. S největší pravděpodobností to bude prochodil kolem 10% příští měsíc, a na 11% do konce roku. Na flipside, inflace je také stoupající (o 5,5% při posledním sčítání). Z hlediska investorů, to není moc obavy, protože neexistuje žádný záměr pomocí investovaného kapitálu pro účely spotřeby. Ve skutečnosti, mohlo by to dokonce být viděn jako pozitivní, pokud to bude nutit Centrální Banky v Brazílii, aby i nadále být agresivní v provádění měnové politiky.

Tam se zdá být mírný rozpor mezi daty a trhy. Na jedné straně, tam je spousta pro investory, aby byli nadšeni při pohledu na Brazílii. Na druhou stranu, realita je taková, že tam není moc vzrušení v okamžiku, kdy je směřované k reálnému. Pokud úrokové sazby nadále porostou, a dluhové krize v Eurozóně mohou dosáhnout určité (dočasné) řešení, možná se to změní.

Nejnovější články: