Britská Libra "Pauzy pro Nádech" [Část 2 z 2]

Shodou okolností, dnes je vydání finální údaje o HDP potvrzují – spíše než neguje – ekonomický obrázek, který jsem namaloval včera. "Ekonomika se zhroutil a sestupně revidována na 2,4% v prvním čtvrtletí, který byl těsně největší pokles od druhého čtvrtletí roku 1958. Meziroční pokles produkce o 4,9%, největší od záznamů začala v roce 1948." Zprávy nemá vliv na Libru, vzhledem k tomu, že to se odkazuje na období, které skončilo před několika měsíci. Ve stejné době, odhalila závažnost UK ekonomické problémy a hloubku otvoru, který musí vylézt ven aby se dosáhlo uzdravení.

Samozřejmě, že Bank of England je dělat svou část, aby se pokusili pomoci ekonomice spolu: zápis z posledního jednání vyplynulo, že BOE "hlasovali jednomyslně ponechat úrokové sazby na rekordní minimum 0,5 procenta a udržovat jeho 125 miliard liber kvantitativního uvolňování program, minut ukázal na středu." Experti předpokládají, že BOE bude pravděpodobně nadále držet sazby nízko. Nezaměstnanost zůstává vysoká a výkon bude pravděpodobně i nadále hluboko pod svůj potenciál i do nějaké ekonomické oživení. Jeden analytik tvrdí, že "I když recese skončila, inflace by mohla padat až do poloviny roku 2011. Což znamená, že by to mělo být pod 2% cíl, na konci roku 2011 a začátku roku 2012. Protože Banka sazba je stanovena s ohledem na místo, kde bude inflace za dva roky – pokud to trvá tak dlouho, aby se měnová politika výrazně ovlivňují ceny – to ukazuje na sazby zůstat nízké po dobu nejméně několik dalších měsíců."

Ale Banky snížení sazeb jsou kompenzovány Libry posledních 15% vzestupu - jeho nejsilnější čtvrtletní výkon přes 20 let. Na základě některých modelů, tento dramatický nárůst je ekvivalent v platnost k 4% zvýšení úrokových sazeb. Kvantitativní uvolňování programu je také potýká s problémy, a to, že 50% nově vytištěné peníze byly použity na nákup aktiv/dluhopisy ze strany zahraničních investorů, které jsou více pravděpodobné, aby se peníze z Britské ekonomiky.

Vláda, mezitím, je pravděpodobně z možností, a může dokonce uvolnit některé své fiskální stimul z důvodu nedostatku finančních prostředků. Ve skutečnosti, "zhoršení v BRITÁNII je veřejné finance, výzva Standard & Poor' s varují, 21. Května, že země by mohla ztratit svůj AAA rating. Firma odhaduje náklady na podporu britské banky na 100 miliard liber ($166 miliardami) na 145 miliard liber a řekl vládní dluhy mohl zdvojnásobit na téměř 100 procent hrubého domácího produktu do roku 2013." Rozpočtový deficit v roce 2009 by mohl překonat 15%.

V krátkosti, tam je potenciálně větší nevýhoda, než výhoda těchto snah, a to zejména co se týče Libra je znepokojen. BOE politika snadných peněz dělá Libra neatraktivní koupit v krátkodobém horizontu, zatímco jeho program QE by mohl rozdmýchat inflaci v dlouhodobém horizontu, bez větší přínos pro ekonomiku. Kromě toho, že bude obtížné udržet na uzdě v tomto programu, protože trvalka rozpočtové schodky vlády, které musí "prodat zhruba 900 miliard liber prasniček v průběhu pěti let...Bank of England bude kupovat třetí z těchto prasniček." Nedávný nárůst výnosů státních dluhopisů, stejně jako rostoucí ceny dluhopisů pojištění (tj. credit default swap pojistné) potvrzují, že investoři jsou stále více nervózní. Podle Harvard University historik, "pravděpodobnost, Že skutečný sterling krize kolem je jeden ve třech."

Stále, tam jsou optimisté. Říká jeden analytik, "BRITSKÉ ekonomiky je silná závislost na finančním sektoru, v poslední době vnímána jako velký nedostatek, se také obrátil na prospěch. 'Sterling je v podstatě sázka na globální finanční i-bytí.' "Také, "Zahraniční poptávka po prasniček vzrostl na všech-time vysoká, v prvním čtvrtletí tohoto roku, co se týká světové ekonomiky by zůstat utápí v recesi jel investory k relativní bezpečnosti státních cenných papírů." Ale tyto představy jsou poněkud rozporuplné. Při mapování těchto myšlenek na pozadí Libru, můžete vidět, že je těžil především z vnímání recovery - ne z bezpečné útočiště vnímání.

Tyto optimisté věří, Libra bude stoupat tak vysoko, jak $1.80 vůči USD a €1.40 vůči Euru. Za nejlepší scénář, kvantitativní uvolňování a vládní výdaje se dostaly až k podloží ekonomiky, a bude ukončena okamžitě poté, co ekonomika vstupuje do období zotavení tak, aby podnítit inflaci. V nejhorším případě, když vláda bude pokračovat v jízdě, velké rozpočtové schodky a nedokáží najít dostatek kupců pro jeho dluhu. Výsledný stagflace by, protože investoři spěchat k východu a pád měny. Ve všech pravděpodobnost, že skutečný výsledek bude padat někde mezi.

Nejnovější články: