Britská Libra Tváře Rozporuplné 2011

Posledních pár let bylo těkavých pro Britskou Libru. V roce 2007, to se dotkl 26-leté maximum vůči americkému Dolaru, předtím, než spadne na 24-leté minimum o něco více než jeden rok později. Během urputných bojích úvěrové krize, analytici předpovídali, že by pokles celou cestu k paritě. Bohužel, od té doby se podařilo dráp zpět podstatnou část svých ztrát, a dokončena roku 2010, blízko místa, kde to začalo.

V současné době, nicméně, tam jsou dvě protichůdné síly tahá za Libru, což by mohlo poslat až nahoru proti Euru, ale nižší vůči americkému Dolaru. První je, že krize státního dluhu v EU, které se rozhořely dramaticky v roce 2010 a v současné době hrozí, že zmrzačený Euro. Nabízím více komentář na toto téma v pozdější post; pro teď, já jen chci poukázat na jeho roli v podpoře Útulku. Zatímco Dolar je Euro hlavní rival, mnozí obchodníci se obrátili do Útulku (a Švýcarský Frank), protože jejich regionální blízkost. "Tak dlouho, jak eurozóna dluhová krize je v zaměření na trhu, to bude hlavní řidič euro-libra," shrnul jeden stratég.

Druhá síla (nebo síly) je hnací Útulku v opačném směru. V podstatě, britská ekonomika zůstává v depresi. Díky nečekanému poklesu ve čtvrtém čtvrtletí, růst HDP v roce 2010 byl mimořádně skromný 1.7%. To bylo jen stěží dost, aby kompenzovat průměrný roční růst .1%/rok od roku 2006 do roku 2009, a odeslat Libra omílání. Prognózy pro rok 2011 a 2012 již byly revidovány směrem dolů až o 2%.

V zájmu urychlení Británie exportní sektor, Bank of England záměrně jednal držet Libru, kterou se podařilo dosáhnout prostřednictvím kombinace kvantitativního uvolňování a nízké úrokové sazby. "Na dlouhou dobu, že to, co jsme navrhovali, a nám se podařilo dostat dolů asi o 25 procent — směnný kurz, který je měl obrovský přínos pro BRITSKOU ekonomiku," bývalý člen výboru pro měnovou politiku nedávno přiznal.


Nechtěným vedlejším produktem této politiky je cenová inflace. Na úrovni 3,75%, míra inflace patří mezi nejvyšší v průmyslovém světě, a rozhodně nejvyšší ze G4 měn. Alespoň, že Bank of England bude muset pozastavit jakékoli aspirace na zápas Fed v tisku více měně a rozšiřuje svůj QE program. Pravděpodobně to bude také mít jinou možnost, než zvýšit úrokové sazby, které by jinak neučinil, dokud ekonomika je na více pevných základech. Trhy jsou v současné době projektování počáteční zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů ve třetím čtvrtletí, a pro referenční sazby vyšší než 1,5% do konce roku, ve srovnání s .5% v současné době.

To je těžké říci, jak na měnových trzích bude dávat smysl. Vzhledem k tomu, že reálné úrokové sazby budou nadále negativní (vzhledem k inflaci), zdá se nepravděpodobné, že jakýkoliv výnos-hledání investoři se náhle začít cílení Britská Libra. Kromě toho, vzhledem k tomu, že riziko 'stagflace v BRITÁNII je nyní reálné, a že vláda je nastaven předpokládat rekordní množství nových dluhů v příštích několika letech, s averzí k riziku investoři budou pravděpodobně držet dál. Podle nejnovějších Závazek Obchodníků zpráva, spekulanti jsou již začínají stanovit medvědí pozice vůči americkému Dolaru.

Zatímco Libra vypadá zranitelně, velká neznámá je nakonec EU fiskální krize. Pokud jeden z periferní členové opustí Euro, stejně jako někteří komentátoři předpovídají, se bude konečně dít, pak všechny sázky (pro Libra, atd.) jsou pryč.

Nejnovější články: