CAD/USD Parita: Realita, nebo Iluze?

V lednu, Kanadský Dolar (aka Loonie) zaznamenány nejhorší měsíční výkonnost od června. Mnozí analytici poukázal na to jako důkaz, že jeho jízda byla u konce, po příchodu provokativně blízko parity. Jiní trvali na tom, že pokles byl pouze o dočasnou korekci, pouhé kvadratura pozic před Loonie je další velký run. Kdo má pravdu? Oba!

Existují (přinejmenším) dva samostatné příběhy, v současné době váží na Loonie. První je způsobuje to pokles proti jeho úhlavního rivala, americký Dolar, a to z důvodů, že v podstatě nemají nic společného s Kanadským Dolarem a vše, co souvisí s americkým Dolarem. Konkrétně mini-krize, která se odehrává v Řecku a EU vyvolalo averze k riziku na povrch, tak, že investoři jsou nyní vrací kapitálu do USA. Jeden analytik se vysvětluje dopad tohoto zdánlivě dotýká rozvoje na Loonie takto: "Když se dostanete jakýkoliv druh rizik z životního prostředí, jako jsme měli v průběhu minulého týdne nebo tak, měny, jako je Kanadský dolar a Australský dolar se dostal pod tlak."

Druhé vyprávění vysvětluje, proč Kanadský Dolar i nadále držet své vlastní proti většině ostatních měn. Konkrétně, Kanada hospodářské oživení pokračuje nabírat rychlost jako komodita ceny pokračovaly v rally. V poslední měsíc, za který jsou k dispozici údaje, ekonomika přidáno asi 80 000 pracovních míst, více než pětkrát tolik, co meteorologové očekávali. Tento zvrat událostí pomáhá potlačit "názor, že Kanadské obchodní sektor je schopen růst se silnou měnu," a aby obchodníci méně nervózní o zaslání Loonie ještě vyšší.

Jít dopředu, tam je obrovská nejistota. A to jak krátkodobé (podle Bank of Canada) a dlouhodobé (určeno investory) úrokové sazby zůstávají poměrně nízká, taková, že Loonie je opravdu kandidátem pro carry trade. Kromě toho, Bank of Canada nebyla zcela vyloučil možnost intervence jménem Loonie; to může jednoduše opustit svou referenční úrokovou sazbu na držet (na současné rekordně nízké 25%) pro delší dobu, než by jinak. Kromě toho, řada nedávné zpřísnění opatření vlády v Číně hrozí zvlnění poptávky po komoditách a váží na ceny. Konečně, neklidná situace na trhu v Řecku je příčinou investoři se znovu podívat na účetní rozvahy (v pořadí zvážit pravděpodobnost selhání) jinými ekonomikami. Asi vám to moc nepomůže Kanada, která i nadále hospodařit s rozsáhlými schodky, a jejichž úroveň dluhu jednou vydělal to pochybné vyznamenání "čestný člen Třetího Světa."

Ještě, Kanady kapitálové trhy patří mezi nejvíce likvidní a stabilní v průmyslovém světě, a pokud averze k riziku opravdu zvedne, nebude trpět tolik, jako některé jiné ekonomiky. "Kanadská ekonomika není jako strukturálně postižené jako USA nebo ve velké BRITÁNII To vytváří pocit, že Kanada je méně vystaven nestálosti zahraničních investorů, které jsou příčinou nejistoty v jiných místech." Ve skutečnosti, Centrální Banka Ruska právě oznámila, že bude přepínat některé ze svých devizových rezerv do Kanadských Dolarů, a ostatní Centrální Banky by mohly následovat.

Zatímco Kanadský Dolar by měl i nadále držet své vlastní proti ostatním měnám, nelze totéž být nutně řekl pro jeho vztah k americkému Dolaru. "Možnosti obchodníků jsou nejvíce medvědí na Kanadský dolar ve 13 měsících...tři měsíce volby ukázaly premium dnes, stejně jako 1.34 procentních bodů ve prospěch Kanadského dolaru staví." Jinými slovy, cena pojištění proti náhlému poklesu v CAD/USD stoupá s tím, jak investoři přesunout na polštář svá portfolia proti takové možnosti. Zatímco tento trend by mohla mírně zmírnit v nadcházejících týdnech, já osobně nemám čekat, že to zmizí úplně. Vše ostatní je stejné, vzhledem k tomu, volba mezi vlastnictvím Cvoky nebo Bankovky, myslím, že většina investorů by si vybrat Bankovky.

Nejnovější články: