Ceny ropy a FX Hlavolam

Jsem blogged o ceny ropy na delší dobu. Poté, co ceny se zhroutil v důsledku finanční krize, tam opravdu nebylo moc o čem mluvit. Nicméně, cena ropy vzrostla více než 50% od června, a nyní se zdá být v popředí investor vědomí. Měny na trhu pozorovatelů, zejména, je třeba se připravit na rozdílné a někdy protichůdné způsoby, ve kterém ceny ropy medvěd na směnné kurzy.


Za normálních podmínek, dopad rostoucích cen ropy na měnových trzích je poněkud přímočarý. Za prvé, měnami zemí vyvážejících ropu bude obvykle zažít nějakou míru zhodnocení. Kromě toho, protože ropné kontrakty jsou stále hlavně usadil v amerických Dolarech, ceny ropy a slabý Dolar tendenci jít ruku v ruce. Za druhé, pokud růst cen řídit inflaci, totéž lze říci pro Centrální Banky, které jsou aktivní v utahování měnové politiky. Jako reálné úrokové diferenciály rozšířit, (s averzí k riziku) kapitálu bude přirozeně tíhnout k nejvyšší výnosy.

Stejnou logiku nelze aplikovat na aktuální situace, nicméně. To proto, že tentokrát, ceny ropy nejsou z ekonomických fundamentů a rostoucí poptávka, ale spíše o obavy nad nabídkou. Nemusíte být expert, aby pochopil spojitost mezi pokračující Střední Východ politické krize a ropy futures. Za poslední dva týdny o samotě, ceny vzrostly o neuvěřitelných 15% a nevykazují žádné známky slábnutí, tak dlouho, dokud napětí přetrvávají nevyřešené.

Z tohoto hlediska by se dalo očekávat politické napětí, řídit bezpečné útočiště toků k americkému Dolaru. Na druhou stranu, ty by také očekávat, že výsledné vysoké ceny ropy by mohly krimpovací hospodářské oživení v USA, a protože obchodníci potrestat Dolar. Nicméně, musíte také zvážit, že rostoucí ceny ropy může také způsobit, že Fed nakonec zvýší úrokové sazby, nebo alespoň udržet na uzdě QE2, který by byl Dolar pozitivní.

Dost teorie, pojďme se podívat na to, co se děje ve skutečnosti! Kanadský Dolar a Australský Dolar stoupá, i přesto, že ropa tvoří pouze 7% z bývalého vývozu, a je nulový faktor v jeho hospodářství. Vypadá to, že forex investoři jsou matoucí ceny ropy se ceny komodit, které jsou také roste, ale v mnohem pomalejším tempem. Kromě toho, protože vyšší ceny energií budou pravděpodobně narušit hospodářský růst v energetické dovážející země, to může skutečně poškodit některé komoditní měny v dlouhodobém horizontu.

Americký Dolar klesl přes-the-board. Zatímco Ben Bernanke trval na tom, že dopad vyšších cen energií na americkou ekonomiku bude minimální, trhy jsou buď opačný názor, nebo se trestá Dolar pro Fed je dovishness. Jinými slovy, pokud Bernanke není znepokojen olej, pravděpodobně nebude cap QE2, a určitě se nebudu řídit jakékoliv zvyšování úrokových sazeb v krátkodobém horizontu.

Mezitím Evropská Centrální Banka (ECB), jehož mandát je nakloněna směrem k zachování cenové stability, se začala vyjadřovat obavy o dopad rostoucích cen komodit na inflaci. Spotřebitelských cen a cen výrobců indexy rostou po celé Eurozóny, a členové ECB se domnívají, že budou mít aktivní postoj v jim brání urychlovat inflaci.

Na závěr, zatímco EU a USA jsou čistými dovozci ropy, Eura je na nejlepší cestě překonat Dolaru, vše ostatní je stejné. Kromě toho, jak dlouho, jak střední východ politické protesty nejezděte další nestabilitu a přispět k žádné významné nabídkové šoky (zejména v Saúdské Arábii a Íránu), tam nebudou žádné podněty k dosažení bezpečné útočiště kapitálových toků. Ve stejné době, I když nemám předstírat, že je expert na ceny ropy, očekával bych, že ceny stabilizovat a pro hrst drobných oprav zhmotnit v fx trhu. Obchodníci jsou stále hledá záminku, aby krátký Dolar ve prospěch, dobře, všechno ostatní, ale dříve či později budou muset přijmout omezení tohoto obchodu, vysoké ceny ropy, nebo ne.

Nejnovější články: