Deflace: Nejhorší Scénář, nebo Už je Tady?

V návaznosti na minulý týden příspěvek ("Inflace nebo Podnět: In-hloubka Podívejte se Na Reakce Fedu na Kreditní Krize") na možnost inflace, se chci zaměřit dnes je příspěvek na opačný jev: deflace.

O čemž svědčí obrovské expanzi vládních půjček a Kvantitativní uvolňování Fedu, to je deflace, která je v současné době prvořadým zájmem politiků. Zatímco klesající ceny by se zdát, představují ideální řešení k současné ekonomické recese, deflace je vlastně docela zhoubné, pokud neřešení. To rozvést: "Když ceny klesají plošně, podniky a spotřebitelé odkládají nákupy, protože očekávají, že nižší ceny později, nebo se strachovat, že jejich příjmy budou klesat, nebo nechtějí získat aktiva, které bude klesat na hodnotě. Zmenšující se poptávka nutí prodejce snížit ceny dále spouští začarovaný kruh." Deflace je také škodlivé pro spotřebitele se závazky, které zůstávají stejné jako i příjmy klesají.

Teď, že jsme pochopili, co deflace vypadá to, pojďme prozkoumat jeho pravděpodobnost. Ve skutečnosti, současná ekonomické prostředí představuje ideální živnou půdu pro deflace. Například, jak spotřebitelé a podniky pomocí stimulační a záchranné kontroly na splácení dluhů, spíše ke zvýšení výdajů. Kromě toho, podniky se prodávají ze skladu spíše než ramping výroby, vzhledem k nejistotě do budoucna. Výnosy dluhopisů rostou, což je dražší, a proto méně pravděpodobné, že – pro firmy půjčit a investovat.

A co data? Index Maloobchodních Cen, "RPI – což záporných hodnot poprvé za téměř 50 let a v Březnu se očekává pokles od minus 0,4% na minus 1% v dubnu." Index Spotřebitelských Cen, mezitím, "poklesly o 0,7% rok-přes-rok v dubnu, největší 12-měsíční pokles od roku 1955." Je to těžké, aby se tato data vážně, nicméně, vzhledem k "sezónní úpravy" a "odstraňování tzv. volatilní ceny energií a pomocí pochybné" majitelé ekvivalent pronájmu,' OER, k měření spotřebitelské výdaje na bydlení" s cílem zakrýt skutečný pokles hodnoty nemovitostí. Stručně řečeno, skutečný pokles je pravděpodobně mnohem horší, zvláště vzhledem k strmý pokles v komoditách od roku 2008.

Alespoň Předseda Fedu Ben Bernanke je přesvědčen, a byl nedávno citován pro jeho přesvědčení, že "rizika deflace byly ustupující." Bernanke zůstává odhodlána do ekonomiky pumpovat peníze prostřednictvím nákupů vládních dluhopisů. To má stále způsoby, jak jít dělat dobře na svůj slib, aby koupit více než 1 Bilion dolarů v cenných papírech.

Zatímco je snadné vinit Fed, je to také těžké upřít jisté sympatie k s až k patě velmi tenká linie mezi deflace a hyperinflace. V případě, že jeho úspěšný v předcházení pokles cen, bude to mít jen dostatek času, aby se chytit dech, než kreslení všechny nové peníze z ekonomiky tak, aby se zabránilo inflaci od uchopením a další bubliny z tváření v cenách aktiv.

Nejnovější články: