ŽÁDNÉ QE3: Jaké jsou Důsledky pro Dolar?

Verdikt je téměř v; tam bude žádné QE3. Druhé kolo kvantitativního uvolňování ("QE2"), vyprší na konci tohoto měsíce, a když to nebude uvolněna pro docela nějaký čas, Fed naznačil, že nebude následovat ještě další kolo. Otázka na mysli forex obchodníků, samozřejmě, je to, co to znamená pro Dolar?

V jeho poslední tisková konference Bena Bernankeho, sám uvedl, že QE3 bylo nepravděpodobné. Podle průzkumu agentury Bloomberg News, většina FX analytiků (65%) věří mu. Jednoduše, okolnosti nepodporují další uvolňování. Jistě, míra nezaměstnanosti zůstává vysoká, a ekonomika balancuje na pokraji recese se dvěma propady. Nicméně, v posledních dvou kolech udělal málo pro řešení obou těchto problémů, a společnosti, které se nastřádané peníze, spíše než investovat do nových zařízení a pracovníků.

Úrokové sazby jsou stále pohybuje kolem rekordní minima, a není nic nezíská, snaží snížit jejich dalšího. Kromě toho, vzhledem k tomu, že inflace je nyní nad 3% – v důsledku výbuchu v dobré a ceny energií – QE3 by to prostě bylo příliš riskantní. Ekonom Ken Goldstein shrnul situaci takto: "Budeme se na konec QE2 a do značné míry můžeme označit o tom, jak málo se stalo, když to skončilo a to je také argument o tom, proč tam nemusí být přesvědčivý argument k tomu QE3."

Na druhé straně, tam jsou někteří analytici, kteří si myslí, že QE3 je nevyhnutelné (29%). PIMCO Bill Gross, manažer největšího světového dluhopisového fondu, nedávno uvedla, že "Příští Jackson Hole v srpnu bude pravděpodobně narážet na QE3/úrokových sazeb." (Osobně si myslím, že to asi jen tak hořká, že se jeho prognózy o poklesu státních Dluhopisů ceny ještě nebyl vynalezen). Jeden komentátor napsal, že Fed má na ruce zkroucené probíhající kolaps trhu s bydlením, zatímco jiní tvrdí, že nedávný pokles v S&P 500 přiměje Fed k akci. Většina z nás, nicméně, se domnívají, že Fed přijme počkat a uvidíme přístup, než nakonec připouští, že další uvolňování je nezbytné.

Alespoň prozatím, pak převažuje předpoklad, že tam nebude QE3. O tom, jak forex trhy stravitelné této zprávy, mají ji v chůzi. Dolar se nyní drží svou hodnotu, a jak už jsem psal v předchozím příspěvku, to může dokonce dna. Samozřejmě, to nebolí, že Euro je potrestán tím, že další vzplanutí dluhové krize a investoři jsou nervózní kvůli bubliny v rozvíjejících se tržních měnách, které poskytují podporu pro dolar.

Skutečnost, že QE2 bude brzy konec, aniž by spustil finanční apokalypsa, nebo hyperinflace – jak někteří cassandras se původně předpokládalo – to je něco, co stojí za nic. Samozřejmě, že výnosy z QE1 a QE2 bude recyklován na dobu neurčitou do trhů a investorů na forexu nemůže zcela dát kvantitativního uvolňování za nimi. Ještě, že tam nebudou žádné další peněžní injekci do komoditních trzích a rozvíjející se ekonomiky trzích aktiv znamená, že jeden z hlavních zdrojů tlak na dolar byla odstraněna.

Je ironií, že je možné, že odhalení QE3 by mohlo způsobit dolar rally. Důvodem je to, že tam je ještě obrovské množství nejistoty na trzích, které poskytuje dolar, s některými poptávky bezpečné útočiště. Pokud Fed připustit, že ne vše je tak na ekonomické frontě a reagovat tím více peněz tisku, to by mohlo jet nějaké bezpečné útočiště proudí do NÁS, dokonce do té míry, že by přemoci odliv poháněný obavy z inflace.

Osobně si myslím, že dolar bude nadále držet svou hodnotu, a snad i ocení mírně v krátkodobém horizontu, jako forex trhy váhat nad způsobem vpřed.

/2011/06/has-the-us-dollar-hit-bottom.html

Nejnovější články: