Žádné zvýšení Sazeb v USA v roce 2010

Uprostřed dluhové krize Eurozóny, forex investoři se do značné míry přestal platit pozornost na úrokové diferenciály a soustředěný nápor svou pozornost na riziko. Brzy, nicméně, tam bude oživení v carry trade, kdy úrokové sazby se vrátí na čele investorů vědomí. Z hlediska carry trade americký Dolar by měl být jedním z nejméně oblíbených měn, protože to nabízí investorům záporný reálný výnos (bez ohledu na kolísání směnných kurzů v úvahu). Pokud není k prudkému nárůstu a volatilita a následný odliv v chuť k riziku, Dolar by pravděpodobně stále klesá, a bude i nadále klesat i do budoucna. Abychom pochopili proč, stačí se podívat ne dále, než je současné zvýšení Sazby Fondů (FFR), z nichž většina ostatní krátkodobé sazby jsou (nepřímo) odvozeny. FFR v současné době činí 0 -.25%. Kromě toho, že dluhová krize by mohla potenciálně ohrozit hospodářské oživení v USA a posilování Dolaru je příčinou inflace mírná, která má odstranit téměř všechny impulz pro Fed, aby zvýšení sazeb v dohledné době. Tam je také problém vysoké nezaměstnanosti v USA a nedávné akciový trh klesá. V současné době existuje obrovské množství nejistoty, protože nikdo nemůže s konečnou platností říci, zda americká ekonomika má zahnul za roh, nebo zda je na cestě k double-dip recese. Nejvíce na Fed si myslím, že oživení v USA stále zůstává na trati. Podle Federální Rezervní Banky v Chicagu Prezident Charles Evans, "Jako oživení postupuje a podniky, stát se jistější v budoucnosti, zaměstnání zvýší na více konzistentně solidní základ. Moje prognóza je, že reálný hrubý domácí produkt poroste o 3,5%." Ve skutečnosti, některé z jestřábi ve Fedu vidí to jako důvod pro preventivní zvýšení sazeb a/nebo uvolňování Fedu v programu kvantitativního uvolňování. President Kansas City Fed argumentoval v poslední době, "I když cíl byl zvýšen na 1 procento, politika zůstane velmi uvolněná," zatímco Philadelphia Fed Prezident dodal, že by Fed měl začít prodávat některé z $1 Bilion na Hypotéky Couval s cennými Papíry v současné době ve své rozvaze. Přesto takové hlasy představují menšinu, a kromě toho, většina z hawks nemám současná mít žádné hlasovací právo. Jinými slovy, bude to pravděpodobně chvíli trvat, než se ve skutečnosti Fed zvýšení sazeb. Futures kontrakty v současné době odrážet nekonečně malá pravděpodobnost zvýšení sazeb na některém z letním zasedání Fedu. "V únoru 2011 fed funds futures kontrakt ceny v 48% šanci na FOMC zvednout fondy sazba na 0,5% v jeho Jan. 25-26 setkání." Mezitím, interní Fed analýzy dospěl k závěru, že na základě předchozí rychlost-nastavení vzorců, je nepravděpodobné, že referenční hodnoty FFR bude zrušena před rokem 2012. Stručně řečeno, AMERICKÉ krátkodobé sazby zůstanou nízké po dobu neurčitou budoucnost. Pro teď, na "bezpečné útočiště" mentalita velí, že investoři jsou méně zaměřené na výnos a více zajímají o zachování kapitálu, což znamená, že nikdo je věnovat pozornost k Fedu. Když rizikový apetit zvedne, nicméně, Dolar bude asi bylo dumpingové velmi rychle ve prospěch vyšší výnos alternativy.

Nejnovější články: