Dolar Dolů, Vše Ostatní

Od Března, finanční trhy byly charakterizovány několika zobecnit trendy, které mohou docela přesně být destilovaná do názvu tohoto příspěvku: Dolar Dolů, Všechno Ostatní. Pro ilustraci, jak propletené tyto dva trendy jsou, se domnívají, že ve stejný den, "AMERICKÉ akcie vzrostly, posílání Standard & poors 500 Index 11-měsíční maximum," a "dolar sklouzl k téměř jeden-rok nízké." Dvě dokonalé, aby to byla náhoda. Podívejte se na níže uvedené grafy, které ukazují výkon amerického Dolaru a Rozvíjejících se Akcie na Trhu, respektive. Odečíst z náhodné výkyvy, a vy jste odešel s dvěma zrcadlové obrazy!

V tomto případě, spojující tečky, není těžké. Ve skutečnosti, já nevím, nějaké analytik, který má námitky proti vzduchotěsné inverzní korelace mezi Dolarem a prakticky všech dalších komodit/bezpečnost/měny. Solidní vysvětlení lze nalézt v dřívější Forex Blog post "Dolar Pod Tlakem na Všech Frontách", což podrobné krátkodobé a dlouhodobé táhne na Dolar, ale budu shrnout a rozšířit na to níže pro ty z vás, kteří nečetli první iteraci.

V krátkodobém horizontu, Fed je snadné měnové politiky je jedním z nejvíce charakteristické faktory. To se vstřikuje více než $2 Biliony v amerických kapitálových trzích od začátku úvěrové krize, a snížila úrokové sazby na téměř 0%. Ve skutečnosti, Dolar je nyní nejlevnější financování měnou na světě, v poslední době zákrytových Japonsku, celoroční domácí levného kapitálu. Navíc, US sazby očekává se, že zůstanou nízké po blízké budoucnosti. Podle jednoho analytika, "Kongresových voleb v listopadu 2010 představují silnou motivaci pro Fed, aby stát pat. To je proto, jít do voleb, tam často je politický tlak, aby držet sazby nízko a podpořit ekonomiku." Toto přesvědčení se odráží v jasné v US Treasury sazby, které zůstávají relativně blízko na všechny-čas minima se dotkla v roce 2008.


Jinými slovy, je to klasický carry trade scénář, s NÁMI to zatáhne. Samozřejmě, tam je zvrat, a to, že tam je tolik peněz obíhajících v systému, že všechno nemůže být investovány v zahraničí. Tedy neuvěřitelných 58% nárůst S&P 500, z koryta do současnosti, stejně jako oživení do zlata, ropy a dalších komodit. Najdete spoustu analytiků, kteří poukazují na působivé grafy a citace stejně působivé statistiky vysvětlit tyto zdánlivě odlišné případy ocenění. Ale z místa, kde stojím, že vše, co je pod sluncem (s výjimkou nemovitostí, ale to je jiný příběh) je rostoucí povede příslovečné cizí sledování z vesmíru k závěru, že investoři přijali bublina mentality, a jsou opět honí se vrátí tam, kde mohou být nalezeny.

Nejsilnější podporu pro toto vysvětlení lze vidět v tom, že známky oživení AMERICKÉ nebyly doprovázeny sílu Dolaru. Většina odhadů americká ekonomika je nyní silnější (i přes zaměstnanost obrázek) než ve velké BRITÁNII a EU, přinejmenším. Přesto Euro a Britská Libra mají daleko předstihl Dolaru v posledních několika měsících, rýsuje se ještě jednou v průběhu několika posledních týdnů.

Nepotřebuješ, abych ti řekl, že to je produkt, averze k riziku; že, ironicky, známky toho, že americká ekonomika je posílení/stabilizace způsobuje, že investoři přesunout kapitál z AMERICKÉ ekonomiky. Pokud investoři sázeli na fundamenty, jako akciový trh býci by si věřit, to by bylo prostě iracionální. Ale faktem je, že hospodářský růst v USA dělá investoři více věří v globální růst, a přiměje je, aby se obrátit se směrem k více spekulativní investice k dosažení výnosu.

V analýze, zda tento jev je udržitelné, pak to nedává smysl, podívejte se na různé trhy, v izolaci. Spíše, musíte být holistický přístup, v podstatě tím, že zkoumá, zda investoři jsou oprávněné v jejich celkové spokojenosti. Pokud to byl ten případ, určitě to je teď: vnímání je realita.

Nejnovější články: