Emerging Markets Rally, A To Navzdory Dluhové Krize Eurozóny

Vypadá to, že rozvíjející se tržní investoři vzal můj poslední příspěvek ("Investoři" By se neměla Bát o Euro) k srdci, protože rozvíjející se trhy (EM), i nadále rally navzdory Eura strasti. Být jisti, EM akcií, dluhopisů, měn a všech mírně namočený v Květnu, kdy krize dosáhla vrcholu, ale mají od té doby zvýšily své ztráty a jsou opět na cestě do rekordních výšin.

To není říci, že ten nárůst averze k riziku nebyla oprávněná. Ve skutečnosti, investoři jsou nadále trestat Eurozóny, stejně jako hrstka dalších rizikových oblastech. Nicméně, analytici dospěli k závěru, že v případě rozvíjejících se trhů jako celku, a toto myšlení nemá opravdu smysl.

Jednoduše, fiskální a ekonomický stav je silnější než v rozvojových zemích. Vzhledem k tomu, že dříve byly krize známo, že pocházejí z rozvojových zemí a rozšířil do vyspělých zemí, tato poslední série krizí ukázalo, že představa o jeho hlavu. Úvěrové a realitní krize byla do značné míry produktem spekulace na Západě, a krize státního dluhu, která vznikla v Evropě. Zatímco je možné, že obavy investorů by self-fulfillingly způsobit, že se krize rozšíří i na rozvíjející se trhy, dopad by asi bylo tlumené.

"Tam je uznání, že rozvíjející se tržní rozvahy jsou silné a dluhu k HDP je pod 40 procent ve srovnání se západním světem, kde je více než 100 procent v mnoha zemích," shrnul jeden analytik. "Drtivá většina z rozvíjejících se zemí mají nástroje k řešení inflace a bude úspěšný, s přiměřenou nezávislost od svých centrálních bank,' " dodal další.

To znamená, že finanční prostředky i nadále nalít. "Čistý příliv investic do rozvíjejících se tržních dluhu činily $30.6 bn (£20.7 bn, €25bn) od začátku roku do konce Května, ve srovnání s $33bn pro celý rok 2009." Tady je další známka JE jistotou: "Ipo v rozvojových zemích zvýšil $29,3 mld v tomto čtvrtletí, téměř trojnásobek částky v průmyslově vyspělých národů." Mezitím, MSCI Rozvíjející se Trh Akciový Index skončil jeho nejsilnější rally od roku 2005, a JP Morgan Emerging Market Bond Index (EMBI+) se blíží na další rekordní. Toto je, upřímně řečeno neuvěřitelné, když si uvědomíte, že přibližně polovině zemí s největší váhy v indexu zažili dluhových krizí různého stupně závažnosti v posledních deseti letech.


Tak daleko, jako je forex investoři se obávají, důvěru v EM kapitálových trzích by se měla rozšířit také na měnách. Carry trade je topení (díky levné Euro), a bude pravděpodobně jen rozšířit, jako JE Centrální Banky krok zvýšit úrokové sazby v boji proti inflaci, jak se zmiňoval výše. Pokud se dluhová krize Eurozóny se stupňuje, pak můžete očekávat, že nějaký druh pull-back. Stejně jako u posledních retracements, nicméně, to bude jen dočasné.

Nejnovější články: