Euro Díky za Opravu

Protože se dotýká čtyř-leté minimum v červnu, Euro vzrostl o neuvěřitelných 19% vůči Dolaru – opravdový nárůst! Člověk se musí ptát, pokud se však možná na Euro nedostal dopředu sám ve svém závodě zpět nahoru.

Euro je nonstop vzestup byl zmaten já. Během urputných bojích dluhová krize v Eurozóně, zdálo se, jako kdyby bylo Euro zamířil zpět směrem k paritě, pokud to i nadále v existenci! Evropská Komise je 500 Miliard dolarů záchranný plán zdálo se, uklidnit trhy, ale neudělal mnoho pro zmírnění proti riziku státního bankrotu. Navíc to vypadá, že všechna úsporná opatření bude zrušeno po další volební cyklus. Opozice dále rozpočty je tak prudký, a nezaměstnanost tak vysoká (12% v Řecku, 20% ve Španělsku), že to bude těžké pro vedoucí, aby zůstali v úřadu, pokud budou i nadále tlačit agendu, která snižuje jejich deficity.

Jako důkaz, že investoři do dluhopisů zůstávají skeptičtí, se domnívají, že řecký dluh stále obchoduje na 700 bazických bodů, prémie k německým dluhopisům. EU roztleskávačky rádi poukazují na skutečnost, že ohrožené země Eurozóny budou mít žádné potíže klepnutím na úvěrových trzích, ale to není opravdu překvapivé, když si uvědomíte, vysoké výnosy, které investoři obdrží pro nákup dluhopisů, které jsou v podstatě opírají o dobrou úvěrovou EU.

Dokonce i ignorování fiskální problémy EU, hospodářský obraz není dost. "The Economist Intelligence Unit, ve své právě vydané zprávě...předpovídá, že růst v Západní Evropě dosáhne jen 1,1% v příštím roce, a to na nebo pod 1.7% minimálně do roku 2015, za které je moudře odmítne podívat." Když odečtete Německo – motor evropské ekonomiky – růst HDP bude ještě více ubohé. A ani zmínka periferních ekonomikách, z nichž mnohé jsou na vážné riziko pro posuvné zpět do recese.

Navíc, Evropská Centrální Banka (ECB), měnová politika je jen tak volné, jako v jiných vyspělých zemích. Prostřednictvím svého programu kvantitativního uvolňování ECB má stamiliardy Eur do bankovního systému a úvěrových trzích. Jean Claude Trichet, Prezident ECB, naježil se na ukončení této podpory: "Ne! To není pozice Správní Rady, s drtivou většinou.Tato nestandardní opatření...byl navržen tak, aby pomoci obnovit normální fungování mechanismu přenosu měnové politiky."

Na druhou stranu, ECB je sterilizace všech jeho intervence na trhu, což znamená, že většina prostředků, které se vstřikuje do ekonomiky zůstane v EU. Naproti tomu Fed kvantitativní uvolňování programu (který nebyl sterilizované) a začnete chápat, proč Euro zatím drží dobře. Kromě toho, inflace v Eurozóně v současné době převyšuje inflaci v USA (v 50-leté minimum), což znamená, že ECB bude váhat, než po Fed v uvolňování měnové politiky dále.

Ještě, nemyslím si, že tam je silný základ pro růst Eura. Je pochopitelné, že expanze Fedu v programu kvantitativního uvolňování ("QE2") je, aby investoři nervózní, přimět je, aby posílat peníze z USA jako preventivní opatření. Nicméně, to se zdá trochu moc jako ocas vrtí psem, od té doby až do QE2 je oficiálně realizován, všechny předpokládané posuny v kapitálové toky jsou čistě spekulativní – není zásadní. A jako fundamentální analytik, který se týká mě.

Myslím, že investoři se dostal před sebe, když tlačil Euro dolů o 20% více než v první polovině roku 2010, ale nyní jsou v nebezpečí, že dělají stejnou chybu, a tlačí Euro příliš daleko v opačném směru. Podle nejnovějších Závazek Obchodníků, zprávy, investoři jsou budování dlouhých pozic na Euru, k názoru, že obchodování je stále nakřivo. Nejsem moc pro krátkodobou technickou analýzu, ale když Relativní Sílu Index (RSI) a Klouzavý Průměr Konvergence Divergence (MACD), jsou oba blížící se 2-leté maxima, to mi říká, že korekce se blíží.

Nejnovější články: