Euro Korekce je Tady

Můžete si to v návaznosti na můj poslední příspěvek, nazvaný "Euro Díky za Opravu," ve kterém jsem prohlásil, že "investoři se dostal před sebe, když tlačil Euro dolů o 20% více než v první polovině roku 2010, ale nyní jsou v nebezpečí, že dělají stejnou chybu, a tlačí Euro příliš daleko v opačném směru." Od té doby, Euro má opravdu klesla o 4%. V tomto případě, nicméně, nechce se mi do mé zatroubení rohu, protože tam byly jiné síly.

A to, že krize státního dluhu se oficiálně rozšířil i mimo Řecko, a "Nákaza je určitě zpátky na stůl." Z hlavní starostí je Irsko, jehož bankovní sektor je ve vážných finančních otřesů: "Irský bankovní ztráty jsou odhadovány na 80 miliard eur (zhruba 109 miliard eur), v závislosti na počasí používá, nebo 50 procent ekonomiky. Tak dlouho, jak ceny nemovitostí i nadále klesat, že tyto ztráty nemohou být limitován." V tomto bodě, je nepravděpodobné, že banky mohou zůstat nad vodou bez (další) vládní pomoc. Jediný problém je, že vláda již vpadl jeho sociální fond, a předpokládá se, že další podpora by opustit zející díru v rozpočtu, což odpovídá 32% HDP. Umožňuje krach bank, mezitím, by vedlo k ekonomické ztráty ve výši 50% HDP.

Portugalsko a Španělsko (završuje tzv. PRASATA zemích), jsou také problémy, s rozpočtovými deficity kolem 9% HDP. Vzhledem k tomu, že obě země se snaží ekonomicky, je možné, že úsporná opatření a rozpočtové škrty by mohla selhat a zhoršit jejich fiskální situace. Jako jejich Irští kolegové, portugalské banky zůstávají silně závislé na přístupu k levné úvěry ECB, aby fungoval. Španělské banky, mezitím jsou sužován nouzi úvěrů, které představují "5,6 procenta z celkové španělské bankovní úvěry — nejvyšší úroveň od roku 1996."

V současné době, jejich vlády trvají na tom, že se mohou dostat bez pomoci od Evropské Komise. Aby to bylo fér, podařilo oba na vydání nového dluhu a refinancování stávajícího dluhu bez vážných obtíží. Kromě toho, Irsku a Portugalsku mají skromný rezervní fondy, které by mohly příliv a odliv je téměř rok, pokud bude potřeba. Ve střednědobém horizontu, nicméně, vypadá méně růžově.


Pokud rostou výnosy dluhopisů jsou nějaké náznaky, že by tyto země mohly být vážné problémy. Bond investoři nejsou obavy o EU, finanční výpomoc, která je vnímána jako nevyhnutelná, alespoň pro Irsko. Koneckonců, Evropského Nástroje Finanční Stability, který byl vytvořen v Květnu má stále více než 500 Miliard dolarů zbylo. Spíše, investoři se obávají, že budou vyzváni k účasti na záchraně.

Německo, například, je zpřísnění jeho postoj vůči finančně napjaté zemí, a Angela Merkelová trvá na tom, že "Vysoce zadlužené země eurozóny snaží splácet budou nuceni restrukturalizovat svůj dluh v procesu řízené insolvenci a že jejich věřitelé budou potřebovat, aby se velké 'účesy.' "Až do teď, má EU naznačil, že bude poskytovat jištění proti státní bankrot, aby se rozptýlit investorů na trhu dluhopisů.

To se mění, jak němečtí a francouzští politici trvají na tom, že oni jsou více zavázáni svým voličům/daňovým poplatníkům, než jsou jejich zadlužené EU bratří. Vzhledem k tomu, že Německo je fiskálně zvuk, má docela dost co ztratit (krátký rozpad Eura) tím, že hraje tvrdě. Ve skutečnosti, to může skutečně mít prospěch z plašit investoři, protože slabší Euro bude posilovat své exportní sektor.

Do budoucna se zdá, bezpečné říci, že Euro korekce bude pokračovat, protože investoři se i nadále přehodnotit své expozice na svrchované úvěrové riziko. Podle nejnovějších CFTC Závazky Obchodníků zpráva, "Investoři minulý týden snížily sázky ve prospěch eura o 40% na úroveň nevídanou od začátku října." Samozřejmě, vzhledem k tomu, že Dolar je sužován svou vlastní sadu problémů, není jasné, zda EUR/USD budou mít vážné výkyvy. Vůči ostatním měnám, nicméně, Euro se bude pravděpodobně klesat: "Ti, kteří chtějí jít krátké euro, by měl zvážit, dělá to na kříži."

Nejnovější články: