Euro Rally pouze Dočasné

Něco neuvěřitelného se stalo: Euro obrátil je 16,5% pokles (z maxima na minimum), a od dna 7. června na $1.1876, to se zvýšil o impozantní 4%. Myslím, že to znamená, že Euro byl zachráněn od parity (které jsem charakterizoval jako "nevyhnutelné" na 5. června)?


Ne přesně. Zatímco finanční novináři interpretovali to jako oživení riziko chuť k jídlu, a tradiční investoři propustit všechny všední kolísání směnných kurzů, měna obchodníků – jak fundamentální a technická – víš líp. Vědí, že tato rally je pouze korekce, produkt Euro klesá příliš mnoho příliš rychle vůči Dolaru a následný short-squeeze. Vědí, že neexistuje nic, co by podpořilo Euro rally, a to od špatné zprávy nadále vycházejí z Eurozóny, další pokles je nevyhnutelný. "Nemohli jsme být jeden nebo dva titulky od krize znovu. Tento problém neměl nastat za pár dní, ani se to vyřeší samo za pár dní, " shrnul jeden obchodník.

Podle Brown Brothers Harriman, " nedávné euro rally je korekční fáze, v medvědím trhu, a nikoliv o změnu trendu.' Národní Banka Finanční dodal: "Nakonec, když na trhu je tento krátký určité měně a pullback se stane, že výsledky v některých volatility cen. To nemusí nutně zvrátit dlouhodobý trend. "Vzhledem k tomu, že tzv. net-short sázky proti Euru vzrostl na téměř rekordní na začátku června, to bylo nevyhnutelné [půjčit můj prospěch slovo na chvíli], že obchodníci by nakonec "cut poloh při obrátkách v měně [Euro] posunul."

Z fundamentálního hlediska, poslední dva týdny přinesly další náznaky, že krize je stále montáž. Ratingu na řecké státní dluh byl snížen na nevyžádané (A3) tím, že Moody ' s, v návaznosti na podobný krok S&P na jaře. Fitch, když tvrdí, že Euro již odmítl "příliš daleko", je současně hrozí to samé.

Mezitím, Španělsko podařilo úspěšné aukce dluhu, ale na úrokové sazby téměř 1,5 x, co to měl zaplatit poslední době kolem. Přesto, že je ve výhodnější pozici než Řecko, které je nyní platí výnos prémie více než 600 bazických bodů na jeho dluhu, ve srovnání s Německem. Dopady na měnových trzích jsou dostatečně jasné: "Tam je trochu disjuncture mezi tím, co měnu dělá a co tyto dluhopisové trhy dělají, a to je problém pro euro."

Politici, pro jejich část, jsou stále snaží přesvědčit investory, že jsou vážně o ořezávání jejich rozpočty a sjednocení v zájmu Eura. "Vidím dobré zprávy ze současného euro-dolaru, francouzský Premiér Francois Fillon řekl novinářům...'a já už říkám léta, že euro-dolaru kurzu neodpovídal realitě a byla penalizace našeho vývozu.' "Komentáře jako, že je nějaký důvod k podezření?!

I když politika a ekonomika stranou, tam je síla, která bude i nadále trestat Euro bez ohledu na to, co se stane: carry trade. Podle deníku wall street journal, tam je "nějaký důkaz, že investoři jsou skutečně pomocí eur na financování jejich sázky. To je důležité, protože to znamená, že tam může být strukturálních důvodů v investičním světě, proč žádný výtah v eurozóně bude prostě zrušen." Díky příslib pokračující nízké úrokové sazby a důvěra v jeho poklesu, " euro je jasný-snížit financování měny.' "

V tomto bodě, pak, jediný problém je, když Euro bude pokračovat v poklesu. Ty s technickým ohnout si myslím, že Euro se nepodaří porušení psychologicky důležitou úroveň (možná 1,25 dolarů nebo $1.27) po vyčerpání zbytku jeho dynamiku, na kterém místě to bude pokračovat její strmý pokles. Ti, kteří vidí věci v základních podmínek tvrdí, že když se to stane, pravděpodobně to bude kvůli další špatné zprávy o krizi a/nebo oživení riziko chuť k jídlu (rozpor mezi dvěma bez ohledu na).

Ujišťujeme vás, Euro medvědi. Váš přítel, trend je stále neporušený.

Nejnovější články: