Fed Překvapení Trhy s Rozsah QE2

Za posledních několik měsíců, a zejména v posledních několika týdnech, finanční trhy byly posedlý říkalo expanze Fedu v programu Kvantitativního Uvolňování ("QE2"). S vyhlídkou na další 1 Bilion dolarů v nově ražených peněz bít trhy, investoři presumptively hromadí do akcií, komodit, a dalších vysoce rizikových aktiv, a současně prodal americkému Dolaru ve prospěch vyšší výnos alternativy.

Ve středu, pověsti se staly realitou, jak Fed oznámila, že rozšíří svou bilanční sumu 600 Miliard dolarů prostřednictvím nákupu dlouhodobých státních dluhopisů v průběhu příštích šesti měsíců. Zatímco oznámení (a doprovodné drží Sazbu z Federálních Fondů na 0%), byly jistě očekává, že trhy byly mírně zaskočen tím, že jeho rozsah.

Z důvodu protichůdných svědectví členů Fedu Rady Guvernérů, investoři měli osekat jejich očekávání QE2 snad $300 až 500 Miliard eur. Být jisti, hrst bulls počasí, stejně jako $1-1.5 Bilionu nových peněz by být vytištěn. Většina analytiků nicméně, New York šéfa Fedu William Dudley slova v nominální hodnotě, když varoval: "chtěl bych dát velmi malou hmotnost na to, co se bude prodávat na trhu." To byl také říká, že Ministerstvo Financí USA pracoval v zákulisí omezit velikost QE2. Proto, když se zprávy zlomil, obchodníci okamžitě poslal Dolar dolů proti Euro, zpět pod $1.40 mark.

Na jedné straně, (měnové) trhy mohou vzít krok zpět a soustředit se místo toho na jiné problémy. Například výnosy z Eurozóny, dluh roste v poslední době vzhledem k pokračující obavy o možnosti nastavení, ale to není vůbec odráží v forex trzích. Během šílenství kolem QE2, forex trzích také zcela opomíjené srovnávací růstu základy, které v případě ceny do měny, zdá se, upřednostňují rally na Dolaru.

Na druhou stranu, mám pocit, že investoři budou i nadále přebývat na QE2. Zatímco konsensus mezi analytiky je, že to bude mít jen malý dopad na hospodářství, musí však počkat na potvrzení/popření tato víra během příštích 6-12 měsíců. Kromě toho, všechny spekulace k dnešnímu dni více než velikost QE2 byla jen spekulace. Jít vpřed, spekulanti musí také vzít v úvahu realitu, v závislosti na tom, jak to 600 Miliard dolarů je investováno a následný dopad na americkou inflaci. Pokud významná část je prostě čerpána do domácích a rozvíjejících se akcie na trhu, tak na trzích bude mít pravdu, a Dolar bude pravděpodobně dále klesat. Pokud, místo toho, velká část finančních prostředků půjčila a investovány na domácím trhu, a nakonec buoying spotřebu, pak někteří spekulanti budou nuceni pokrýt své sázky, a mohl by Dolar rally.

Bohužel, zatímco QE2 je do značné míry vnímána jako win-win pro NÁS zásoby (buď stimuluje ekonomiku a akcie rally, nebo to nedokáže stimulovat ekonomiku, ale některé prostředky jsou použity k rozdmýchání akciového trhu rally, stejně), totéž nelze říci pro americký Dolar. Pokud QE2 je úspěšný, pak jestřábi začne sténání o inflaci a použít to jako výmluvu k prodeji Dolaru. Pokud QE2 selže, no, pak ekonomika USA by se mohl stát utápí v nekonečné recese, a nese se bude prodávat Dolar ve prospěch rozvíjejících se trhů měny.

Nejnovější články: