Forex Rezervy v Přechodu: Je Euro, Takže Běh?

S tolik, že o těchto dnech, nemám ani strávil mnoho času hloubat nad devizové rezervy statistiky. Zdá se, že je to k mé škodě, jak došlo k řadě důležitých změn v této oblasti, z nichž některé nesou dalekosáhlé forex důsledky.

Hádám, že spousta z vás jsou pravděpodobně na stejné lodi jako mě, zajímá, proč forex rezervy jsou stojí za to věnovat pozornost. Zatímco zaneprázdněn pohledu na komplexní grafy a HDP/inflace statistiky, nicméně, zapomínáme, že hodnotu měny je zásadně určena nabídkou a poptávkou. Jinými slovy, zatímco býčí/medvědí ukazatele a úrokové sazby jsou proximální faktory forex, nabídka/poptávka dynamic je konečný faktor. A Centrální Banky, společně tvoří jednu z největších kontingentů za tyto dodávky/poptávky.

Jak jsem říkal, tato rovnováha je v současné době prochází zásadní posun. Konkrétně, "podíl dolaru v oficiálních devizových rezerv ve 140 zemích klesla na nejnižší úroveň od hotovostní euro bylo zavedeno v roce 2002, podle MMF." Euro, Yen, a "jiné měny" (tj. menší měny, které jsou kolektivně důležité, ale individuálně nedůležité), mezitím, viděl zvýšený zájem ze strany Centrální Banky. To je v souladu s další zpráva, kterou jsem viděl v poslední době, hlásající, že"Globální rezervy pravděpodobně získal tím, že o výši 180 miliard $ve třetím čtvrtletí s USA dolarových rezerv, což představuje asi 50 miliard dolarů, nebo méně než 30 procent."

To přišlo jako šok pro mnoho pozorovatelů trhu, který předpokládal, že mnoho ekonomik chyběla buď kapacity nebo impuls, aby diverzifikovat své rezervy, zejména proto, že mnoho z nich fixaci své měny na Dolar. Tyto země jsou chytřejší, než bývaly, nicméně: "centrální banky Rozvíjejících se trhů prodávají své místní měny a nákupem AMERICKÝCH dolarů, aby se zabránilo zhodnocování jejich měn. Vyhýbají se s větší koncentrace AMERICKÝCH dolarů ve svém portfoliu tím, že se otočí a prodej dolarů vůči euru a ostatním měnám."

I v průmyslových zemích, jejichž forex rezervy jsou zakrslé, jejich rozvíjejících se protějšků, jsou skákání do diverzifikace. Po téměř 10-leté přestávce, Kanada bude skákat zpět do forex hře rezervy, o $1 Miliard v cizí měně dluhopisy, které jsou denominovány v Eurech. Podle jednoho analytika, "To...by měla být vnímána v kontextu celého vyspělého světa, který je v procesu obecně zvyšuje velikost svých devizových rezerv, a nenápadně přesouvá od USD."

Divoká karta je Čína. Používám termín divoká karta obou, protože Čína je forex rezervy jsou největší na světě (nedávno potvrdil na $2,4 Bilionu), a tím, co rozhodne, bude mít významné důsledky, a protože neuvádí konkrétní složení svých rezerv pro MMF, tak je to jasné, jak je to outlook se mění z měsíce na měsíc. Plus, to nabízí pouze vágní označení své záměry, takže jediné, co můžeme udělat, je spekulovat.

Ale spekulovat o tom budeme! Zatímco Čína má veřejně udržuje svou podporu pro Dolar, kvazi-veřejně, tam je hojnost obavy. To se v poslední době projevuje v podobě interní volání pro Čínu, aby využila své hromadit rezervy na nákup přírodních zdrojů v zahraničí. Tohle by nebylo nutné zapojit ve velkém měřítku prodej svých aktiv denominovaných v Dolarech – protože většina ropných kontraktů, například, jsou stále řešeny v Dolarech – ale jistě zbavuje některé z nich.

Až na to, že Centrální Banky jsou dumpingová Dolarů (nebo prostě nechtějí, aby se hromadí více z nich), to se zdá docela zřejmé. Dokonce i ignorování Dolaru problémy, dobře-vyvážené portfolio je cvičení v oblasti řízení rizik. Zvlášť teď, že mnoho z Dolaru soupeři jsou stejně likvidní a stabilní jako Platidla, sama o sobě, to dává smysl dát všechny vejce do jednoho košíku.

Nejnovější články: