Forex Trh Obrátí jako na Rozvíjejících se Trzích Stoupají

Jak jsem uvedl v poslední páteční post (Volatilita, Nést Rizika, a Forex Trzích), volatilita klesá v forex trzích od vrcholu po pádu Lehman Brothers. Ve skutečnosti, volatilita v rozvíjejících se tržních měnách klesá velmi rychle, a v poslední době, se stalo něco úžasného: "tříměsíční implikovaná volatilita pro sedm největších rozvojových zemí, měn, klesl na 10 procent v Březnu ve srovnání s 11,4 procenta pro industrializované národy." Tato inverze může zařadit jako jednu z letošních nejvýznamnějších vývoj, pokud jde o jeho dopad na forex. Jen runner-up, který mě napadá, je Japonská LIBOR spadající pod Americké LIBOR.

I přes svou zajímavost, tento vývoj není překvapující, protože 8 z 10 nejlepších umělců v forex tento rok jsou měny rozvíjejících se trhů, v čele s kostarické Colon, Mexické Peso, Malajský Ringgit. Přesto jsme se obvykle předpokládá, že s vysokou návratností, přichází vysoké riziko. Jak by to mohlo být, že to, co je myšlenka jako rizikové měny jsou nyní méně volatilní než tzv. majors. Má to opravdu smysl, že například turecká Lira je méně volatilní než Britská Libra.

Bez zkoumání této konkrétní dvojice v detailu, v slovo, odpověď je ano. V roce 2010, na rozvíjejících se trzích se očekává růst vyšší než v průmyslovém světě. Inflace je relativně stabilní, a zadlužení jsou poměrně nízké. Mezitím, všechny G4 měn (americký Dolar, Euro, Japonský jen a Britská Libra) jsou sužován možnost Double-Dip recese a dluhové krize různé závažnosti. V součtu, "Rozvojové země snížily své zahraniční dluh o 26 procent HDP v loňském roce z 41 procent v roce 1999, zatímco pokročilé národů dluhu může přepětí na 106.7 procenta HDP v tomto roce z 78.2% v roce 2007." Mluvit o čísla v opačných směrech!

Investoři berou předchozího upozornění. Zatímco JP Morgan Emerging Market Bond Index (EMBI+) je nyní roste v roční výši 22% (což znamená pokles v rozvíjejících se tržních výnosů dluhopisů), sazby na srovnatelných EU a USA dluh roste. Minulý týden, 10-Leté státní Pokladny Sazbu trumfl 4%, poprvé za 18 měsíců (i když to se od té doby ustoupil). Mezitím, credit default swapy jsou ceny v .4% šanci na selhání v USA. Připusťme, to je stále nekonečně, ale cokoliv nad 0% by byl posmíval se jako směšné teprve před několika lety. V letošním roce, NÁS předpokládá se, že trávit více na obsluhu svých dluhů než kterákoli jiná země s výjimkou spojeného KRÁLOVSTVÍ. Předpokládané 1,6 Bilionu dolarů, deficit pro rok 2010 rozhodně moc nepomůže.


Rozvíjející se trhy jsou předpokládané "nalákat $722 miliard dolarů v zahraničních investic v letošním roce, 66 procent více než v roce 2009...Vývoj-národ, dluhopisové fondy přilákaly $7 miliard v letošním roce, tlačí aktiv pod správou na rekordních $74,7 miliardy." Mnoho portfolio manažerů jsou sázky, že to bude dlouhodobý trend: "rally Na rozvíjejících se trzích sotva začal."

Co jsou to forex důsledky? Poprvé jsme mohli vidět G4 měn začít obchodovat jako blok. [Dříve to byl americký Dolar proti všem ostatním. Zavedení Eura před deseti lety tento trend jen posílil, což je ironické, vzhledem k tomu, že EU má také stát zavedení měny. Ale, když se podíváte na grafy, Dolar/Euro dvojice má jen zřídka obchoduje se do boku, a obchodníci je používali jako základ pro výrobu širší tvrzení o trhy]. Teď to vypadá, že by to mohlo konečně změnit: "velké trendy budou v non-G4 měn vůči G4, například dolar/Norska nebo euro/Aussie, a v rozvíjejících se tržních měnách."

Nejnovější články: