Forex Volatilita Vychází z mnohaletého Minima

V posledním měsíci, volatilita na forex trzích dotkl oba dva-rok nízké, a jeden-rok vysoká. Na začátku Března, volatilitu v podstatě se vrátil k pre-úvěrovou krizí. O týden později, když zemětřesení a vzniku jaderné krizi v Japonsku, volatility vzrostly o 40%. Zatímco se od té doby pokračovala ve své cestě dolů, investoři jsou stále ještě připravují sami pro pokračující nejistota.


Carry trade se snad narodil nápor volatility spike. Carry trade závisí na úrokové diferenciály – jako protiklad ke zhodnocování měny – chcete-li řídit zisky, a proto vyžaduje stabilitu. Když trhy stal trhané a směnných kurzů spike divoce v jednom směru nebo jiný, to dělá carry trade výrazně více riskantní. Proto paradoxní vzestup Japonského Jenu na rekordních po sérii drcení katastrof, jako vysoce spekulativní obchodníci se přestěhoval k odpočinku jejich Yen-krátké carry obchodů.

Podobně vysoká volatilita by měla podnítit poptávku po tzv. bezpečné útočiště měny. Jen kdyby to bylo jasné, co představuje bezpečné útočiště měny. Tradičně, to by poslat americký Dolar, Švýcarský Frank a Japonský jen směrem nahoru. V tomto případě Franc má prospěch většina, těsně následovaný Jenu. Dolar špičatý proti rozvíjejících se trhů a vysoce rizikových měn, ale stěží pohnuly proti jeho G4 protějšky. Je možné, že Dolar je multi-rok pozitivní korelace s volatilita se (dočasně?) polevila.

S ohledem na strategie, měny obchodníci mají několik možností. Pokud si myslíte, že volatilita bude i nadále klesající nebo zůstávají stabilní, jste pravděpodobně jít dlouho rozvíjejících se trhů a vysoce výnosných měn, a krátké jedním z bezpečné útočiště měny, z nichž všechny jsou poměrně levné půjčit. Hlavní riziko této strategie, samozřejmě, je, že volatilita bude opět špice, v nichž se tyto bezpečné mít měn bude rally.


Pokud si myslíte, že odliv a volatilita není udržitelný, pak jste pravděpodobně bude sázet na Franku, Dolaru či Jenu. Jak jsem psal v předchozí post, myslím, že jen teoreticky mohli ocenit v krátkodobém horizontu, ale ve skutečnosti zůstává velmi riskantní v dlouhodobém horizontu. I přes nejlepší úsilí Švýcarské Národní Banky, Frank bude pravděpodobně pokračovat v posilování. Hospodářsky a finančně, a to je ve vynikající kondici. Kromě toho, skutečnost, že dodávky Franků je skutečně malý, znamená to, že i skromný příliv kapitálu často znamená velký skok v její hodnotu. Co se týče Dolaru, to je nyní nejvíce populární měny na krátké. Zůstává bezpečný výběr a dobrý uchovatel hodnoty, ale pravděpodobně nebude poskytovat výnosy, které bezpečné útočiště-stratégové očekávají.

Z praktického hlediska, můžete také chtít, aby zvážila snížení pákový efekt. Jak každý ví, vysoký pákový efekt zvyšuje zisky, ale také zvětšuje ztráty. V současném prostředí zvýšené volatility, pákový efekt, také zvětšuje riziko. Buď jak buď, možná budete také chtít, aby zvážila zajištění své expozice tím, že obchodování koš měn a/nebo prostřednictvím využití možností.

Nejnovější články: