Hrát Kuře s BOC

Kanadský Dolar byl jeden z špičkových světových umělců v letošním roce, zejména ve vztahu k Dolaru. Bank of Canada je méně než nadšená rozlišení, což je důvod, proč to využívá téměř každou příležitost připomenout trhy, že to bude dělat vše, co je v jeho silách, aby se zabránilo Loonie z dále roste. Trhy začínají se však ptát, zda BOC je vlastně připraveni dát své peníze tam, kde je, když jde do tuhého.

To je nemožné říci s konečnou platností, zda Kanadský Dolar vzestup je opodstatněné základy. Na jedné straně, pokračující hospodářské oživení a komodit boom bude konkrétně prospěch bohaté na zdroje, jako je Kanada. Není žádným překvapením, že Kanada byla jednou z nejoblíbenějších destinací pro tzv. "averzi vůči riziku" investice. Shrnul jeden analytik, "To všechno se točí kolem averze k riziku obchod. Minulý týden s akciovými trhy a komoditami prodej, jsme také viděli Kanadský dolar prodej v tomto prostředí. Dnes je na trhu usadil trochu dolů, takže jsme byli schopni vidět, Kanadský dolar dráp zpět některé z jeho ztráty." Kromě toho, není to, jako kdyby Loonie je zhodnocení byla univerzální. Jeho zisky jsou především proti americkému Dolaru, v tomto smyslu, to byl jen zařadit do širšího trendu, spíše než mít byl vybrán forex obchodníky.

Na druhé straně, ekonomika je předpověď na zakázku v roce 2010, než se vrátí na plnou kapacitu v určitém okamžiku v roce 2011. Bank of Canada zaplavila trh s měnou, přes jeho vlastní verzi kvantitativního uvolňování. Non-vývoz komodit jsou stagnuje a vláda je spuštěn rekordní rozpočtové schodky. Referenční úroková sazba je pouze .25%, a BOC se zavázala, že drží ho tam až do června 2010, pokud nedojde k nějakým nepředvídatelným vývojem. Tak, není tam žádný "pozitivní carry", které mají být získané z parkování peníze v Kanadě.

V kontextu forex intervence, tato analýza je téměř irelevantní, jelikož BOC je jednoznačně odolný proti logice. Jeho rozhodnutí zasáhnout v tomto bodě bude pravděpodobně založena méně na ekonomiku a více na politiku. Vidíte, Banka opustil sám s velmi malý manévrovací prostor, by měl Kanadský Dolar i nadále stoupat směrem, nebo dokonce kolem parity s americkým Dolarem. Jeho rétorika byla poměrně konzistentní; zda to skutečně má prostředky, jak zasáhnout úspěšně (to asi ne) to má dopravena na trhy, že má prostředky a odhodlání.

Jako výsledek, BOC tlačil sám do ne-win situace. Pokud Loonie oceňuje další, a to nebude zasahovat, pak to bude mít velmi malou důvěryhodnost do budoucna. Pokud Loonie stoupá, a to zasáhnout, hrozí hněvu mezinárodního společenství a ztrácet peníze na zbytečné věci. "Je to těžké pro skromné velikosti centrální banky, jako je Kanada, je zaplavit trh s tolik měna, která změní rovnováhu světa je obrovský a složitý devizových trzích," vysvětlil jeden ekonom.

Banka je nejlepší nadějí je, že trhy i nadále brát jeho výhružky vážně a zdržet sázení na Loonie. Pro teď to vypadá, že je to tento případ. "Nikdo nechce jít těžce dlouho, během příštích několika měsíců ve strachu, že Bank of Canada se krok nějakým způsobem," - řekl jeden obchodník. Ve skutečnosti, hrozba intervence může mít dokonce přinesl spekulantů na trh, aby si vsadil proti Loonie, že získané podpory z poslední kolo intervence (1998): "Obchodníci vzal banka je ochotna zasáhnout jako pozvánka pro silně vsadit na druhé straně rovnice – s vědomím, že měl velký obchodní partner zpět-zastavení jejich sázku."

Je to v podstatě obří hru na kuře mezi trhy a BOC. Kdo bude blikat jako první?

Nejnovější články: