Inflace Aktualizace: AMERICKÉ Ceny Plížit v Květnu

Debata inflace v USA i nadále být veden - v akademických kruzích, mezi ekonomy, a na finančních trzích. Neexistuje žádný jasný konsensus jako na pravděpodobnost, že inflace bude vzplanout v určitém bodě, v důsledku Fedu snadné měnová politika a vláda je rekordní rozpočtové schodky. Zatímco bezprecedentní povahu této krize znamená, že taková debata je stále otázkou teorie, že nepřestal obě strany od hmotnosti, často vehementně.

Je pravda, že riziko inflace v krátkodobém horizontu je stále nízká: "S tak moc na svět polapen hospodářského poklesu, poptávka po zboží a službách je slabá, což má tendenci tlačit ceny dolů. Na pozadí vysoké nezaměstnanosti, pracovníci jsou v pozici požadovat zvýšení mezd." Ještě, Index Spotřebitelských Cen (CPI) je již plíží. Fed je "základní" opatření, která vylučuje ceny potravin a energií vzrostly o 1,8% před rokem. Pokud ceny komodit nadále porostou, celkový index spotřebitelských cen by se brzy mohl stát pozitivní. (V současné době stojí na úrovni -1,3%).

Mezi akademici a ekonomové, diskuse je falešně obviněn vzhledem k Fed; konkrétně, může to – a co je důležitější, bude to – tah, jak uvolnit své kvantitativní uvolňování program, když přijde čas? "Jestli se to chová předčasně ke snížení nabídky peněz, Fed by mohl zadusit zotavení. Pokud se čeká příliš dlouho, mohlo by to přispět k skok v inflaci. Jeho načasování musí být perfektní," říká bývalý ekonom Fed.

Tato otázka zůstává kontroverzní, o čemž svědčí i probíhající spor mezi hlavní ekonom Morgan Stanley a jeho protějšek v Goldman Sachs. MS je znepokojen tím, že bude Fed ponechat úrokové sazby příliš dlouho. Podle jednoho z jeho stoupenců, "Fed rozhodně má nástroje a know-how, ale otázka je, jestli budou mít odvahu je použít? Nemyslím si, že nemáme šanci jako sněhová koule v pekle budou ochotni utáhnout zpomalit inflaci dolů." Čítače GS tábor: ""Fed bude moci obsahovat inflační tlaky prostřednictvím kombinace zvyšování úrokových sazeb a snižování její rozvahy."

Všechny tyhle řeči se zdá předčasné, když si uvědomíte, že nabídka peněz je sotva roste, a to navzdory Fedu QE programu: "M2, měřidlo, které zahrnuje úspory a kontrola účtů, je 4,7 krát základna peněžní nabídky, se od 9.3 krát za rok."

"Z 2,1 bilionu dolarů, které Fed je vstřikování do finančního systému, více než polovina, nebo 51 centů za dolar, je vyslán zpět u centrální banky finanční instituce v podobě přebytečných rezerv, rekordní." Jinými slovy, většina Fedu v hotovosti, není ve skutečnosti najít svou cestu ke spotřebitelům.


Finanční trhy jsou stejně ambivalentní, i když chybovat na straně opatrnosti. Treasury výnosy na dlouhém konci křivky vzrostly za poslední několik měsíců, i když to může být způsobené několika příčinami. Konkrétně, "šíření byl nominální 10-leté státní Pokladny výnosy a srovnatelné splatnosti TIPY výnosy se zvýšil z přibližně 0,25% na začátku roku na 1,65% v současné době, což odráží 1,4% zvýšení očekávané inflace CPI v příštích deseti letech." Na tomto základě, je jasné, že zatímco investoři nebudou sdílet soudného dne pesimismus inflační jestřábi, jsou však stále více znepokojeni.

Nejnovější články: