Japonský Jen: Uvidíme Intervence?

Japonskému jenu klesl o 5% vůči Dolaru za poslední měsíc, a 10%, protože se dotýká rekordní v listopadu. Protože to rozhodně není vysvětlitelné v rámci EU, dluhová krize, co se děje?!


Hlavním faktorem za Jenu pokles se zdá být sezónní, vzhledem k tomu, "end Japonského fiskálního roku 31. Března, v době, kdy Japonské korporace zastavit jejich roční repatriaci zahraničních zisků tím, že změní je do jenu, který držel poptávka po měně vysoké." Analytici dodávají, že "nový fiskální rok je také šance pro Japonské investory obnovit strategií pro odesílání kapitálu do zahraničí a pro Japonské společnosti vytvořit zajišťovací sázky pro příští rok." Stručně řečeno, tento trend je krátkodobá, a bude pravděpodobně slábnout v nadcházejících týdnech.

Mimo to, je to těžké vysvětlit Jenu pokles z hlediska finanční a ekonomické faktory. Japonsko ekonomika je stále nevýrazný, i když jeho akciového trhu vede dobře. Jsem blogged v poslední době o Japonsku rozpočtové deficity a rostoucí státní dluh, ale vzhledem k tomu, že tento dluh je financována z domácích zdrojů, výkyvy v rizikové Japonské státní bankrot mít velmi malý dopad na směnný kurz. Je možné, že zvýšení chuti k jídlu rizik a následné oživení v carry trade je za Jenu slabost, ale vzhledem k tomu, že AMERICKÉ úrokové sazby zůstanou jen jako nízké, to dává smysl, že japonský jen by měl být padající tak strmě vůči Dolaru.

Spíše nějaké úplné vysvětlení musí zapojit vlády Japonska, který se pěstuje stále nepříjemné s přetrvávající sílu v Japonských Jenech. Dříve, vláda (Ministr Financí) měl vehementně odsoudil možnost, intervencí ve prospěch Jenu a že směnné kurzy by měly být určovány tržními silami, atd. Po backtracking, že Ministr byl nahrazen (údajně ze zdravotních důvodů), a vůdci jsou již mletí jejich slova. Japonský Premiér Yukio Hatoyama nedávno prohlásil, že "síla jenu je mimo zemi křehké hospodářské oživení, v němž naléhavě vyzývá vládu, aby se podnik kroky proti růstu omezující dopady silné měny."

I když Japonská ekonomika rostla o zdravé 3.8% ve čtvrtém čtvrtletí roku 2009, přetrvávají obavy, pokud jde o kontrakce a deflace. Mnozí odborníci se shodují, že jen je nadhodnocené, což znamená, že vývozy jsou nižší než to, co by mohlo být. Analytici rádi poukazují na to, že Japonská ekonomika je tak citlivé na změny měnových kurzů, pokles o jednu "jednotku" (100 pips), v Japonských Jenech by být dost způsobit některé společnosti na houpačce ze zisku do ztráty. Jednoduše, tam je příliš mnoho v sázce pro Japonskou ekonomiku (a úřadující Japonská vláda), aby prostě nechat jen být.

Jako výsledek, mnoho analytiků věří, že zásah je nyní nevyhnutelné, pokud Jenu nadále stoupá. Podle Morgan Stanley, "pravděpodobnost, Že Japonsko bude prodávat jen se vyšplhal na 47 procent, což je nejvyšší od roku 2004...na základě modelu společnosti, který používá ukazatele, jako je postavení na trhu a změny v hybnosti." Jiní analytici se domnívají, že trhy budou místo toho preventivně tlačit dolů Jenu, které by bylo dosaženo stejného výsledku jako intervence: "Brown Brothers Harriman analytik Marc Chandler údaje v případě, že dolar přestávky nad 94 jenu, protože investoři místo měně sázky, dolar by mohl snadněji rozšířit svůj běžet stejně vysoká jako 96 nebo 98 jenů."

Prozatím Centrální Banka Japonska se pokusí použít měnové politiky přemluvit dolů Jenu, možná prostřednictvím kombinace likvidity programy a peníze-tisk, ale existuje několik důležitých setkání blíží, během kterých by mohlo rozhodnout vstoupit do řad několik dalších Centrálních Bank, které již přestěhoval do stlačit své měny. Ať Žebrák Bližního Svého Devalvace Měny začít.

Nejnovější články: