Japonsko Konečně Zasahuje v Forex Trzích

Po měsících spekulací, Bank of Japan (BOJ) má konečně zasáhl na měnových trzích. Jako klesla k nové minimum vůči Dolaru, BOJ se rychle vstoupil na trh, řízení Jenu až 2% okamžitě. Na den, je to hotové 3% vyšší vůči Dolaru.

Během posledních několika týdnů, Japonsko se šplhá pomalu k zásahu. [Ve skutečnosti, jsem byl připraven napsat příspěvek včera o intervence je na spadnutí, ale to není ani tady, ani tam...] Ministr Financí, Guvernérů Centrálních Bank, Členové Parlamentu, a dokonce i sám Premiér začal stále více hlasitý o Jenu un-zastavení vzestupu, a že je třeba to kontrolovat. To už se dotkl 15-rok vysoká, a je jen 4%, je to all-time nízká. S řečnická zásahu a jeho snadné měnové politiky nedaří sway investorů, Bank of Japan prodal zhruba 20 Miliard Jenů na otevřeném trhu.

 

Tím, že není náhoda, zásah byl proveden pouze jeden den po Parlamentních hlasování, aby zjistili, zda Naoto Kan by být nahrazen jako Předseda Vlády. To, že porazil Ichiro Ozawa a přežil výzvu, Kan zřejmě byl odhodlaný dodržet svůj slib, že na záchranu ekonomiky na pokraji další recese. (Jen o několik dní dříve, připustil, že "vedeme různá jednání, tak jiných zemí nebude říkat negativní věci, když Japonsko se chová. Studujeme nyní různé scénáře, zkoumání možných odpovědí, z trhů, když jsme přijmout rozhodná opatření.")

Reakce na zásahy byly smíšené. Na jedné straně, skutečnost, že BOJ čekal tak dlouho, než vstoupil v důkazy, že tato opatření byla přijata ze zoufalství. Podle Miliardář a investor George Soros, "Japonsko bylo právo jednat snížit hodnotu jenu. 'Jistě, že jsou bolí, protože měna je příliš silná, takže myslím, že mají právo zasahovat.' "Politici a tvůrci politik, na druhé straně, ne tak docela. Jeden americký Senátor nazval tento krok "znepokojující" a Jeane-Claude Trichet, Prezident ECB, řekl, že "není vhodné."

Z těchto úryvků, pak je jasné, že zásah je prováděn jednostranně a postrádá jakoukoli podporu, z jiných Centrálních Bank. Tedy, v případě, BOJ je, aby i nadále prodávat japonský jen, že to bude dělat tak sám a možná i pod otevřené pohrdání ostatními Centrálními Bankami. Ve stejné době, zdá se, mít určitou věrohodnost s investory, kteří mohou ustoupit jen prozatím. To proto, že BOJ se snaží, aby vlastnit jen jako neatraktivní, jak je to možné, tím, že jede dolů úrokové sazby a snaží se podnítit inflaci. Zda investoři budou mít náznak a zastavit a vrátit k používání japonský jen jako financující měny pro carry trade je stále nejasná. (I přes rozpad výrazně za poslední dva roky, jenový carry trade se může ještě vyšší než 500 Miliard dolarů). Japonsko se také musí potýkat s Čínou, která má být uvedení tlak na Jenu o nákupu Japonských dluhopisů.

Když na to přijde, není ani jasné, zda BOJ bude i nadále zasahovat. Možná, že jen chtěl, aby odeslat zprávu pro investory tím, že ukazuje, že to může oslabit Yen kdykoliv chce. Kromě toho, vleklé kampani držet dolů, jen by to bylo drahé a odsouzena k neúspěchu v dlouhodobém horizontu, jako BOJ se dozvěděl, tvrdě, v letech 2003-2004 a byl pravděpodobně připomněla Švýcarská Národní Banka nedávné selhání k oslabení Franku. Na druhou stranu, BOJ musí ukázat investorům, že je to vážné, a "šok a hrůza" zásahu kampaně je pravděpodobně jediný reálný způsob, jak toho dosáhnout.

Buď jak buď, myslím, že je to spravedlivé říci, že ti, kdo vsadil na Jenu, činíte tak na vlastní nebezpečí. Zatímco já si nemyslím, jen je náhle vrátí do 100 JPY/USD, skutečnost, že moje osobní rezervy nejsou zdaleka tak rozsáhlé jako ty, Bank of Japan znamená, že nejsem nakloněn vsaďte si na to...

Nejnovější články: