Je Zlato jako Zajištění Proti Inflaci a Oslabení Měny?

Dokud Fed oznámil rozšíření svého programu kvantitativního uvolňování před dvěma týdny, zlato začal slábnout do relativního zapomnění. Jistě, zlato se zvýšil v hodnotě od minima $710/unci zpět až 900 dolarů/unce, ale ceny byly stále z 10% z maxima dosáhl v roce 2008. Mezitím, averze k riziku začala klesat a akciový trh začal růst, tak že experti mluvili více o zásoby a méně o zlato.

Od oznámení Fedu, nicméně, zlato byl tah zpět na výsluní. Stejné obchodní seance, která zaznamenala rekordní pokles Dolaru a rekordní nárůst ceny Financí, byl také svědkem 7% bodec v gold futures ceny. "Peníze je tlačen do systému a vytváří inflační hrozby, že trhy se uvažuje...Komodity jsou slušný způsob, jak k zajištění proti této potenciální hrozbu,' " poznamenal jeden z obchodníků.

Další analytici však upozorňují, že rostoucí ceny zlata se znamením strachu/krize mentality, ne inflace. "Tam jsou jen není mnoho alternativ pro globální investory. Budete vidět stále více a více investoři pohybující se na zlato jako bezpečné útočiště, a budete vidět více institucí dávat peníze do komodity, indexy." Jinými slovy, zlato je tažen bezpečné útočiště obchodu, o čemž svědčí rostoucí korelaci s dluhopisy. Jeden komentátor říká zajištění proti nejistotě: "poptávka po zlatě je za zlaté mince, masivní příval zlata nákup ETF (a investoři) a na instituce a obchodníky nakupující sakra z ní. Důvod je jednoduchý... čistého strachu."

S výjimkou trvalých zlaté buly a konspirační teoretici, krátkodobé konsensus je, že v důsledku "masivní volnou kapacitu, nyní otevírá v globální ekonomice, rostoucí nezaměstnanost a nefunkční bankovní systém, bylo by velmi těžké pro centrální banky generovat nárůst inflace, ani kdyby chtěli." Tento analytik dále uvádí, že Fed je podnik expanzivní program pod implicitní předpoklad, že to bude muset odčerpat peníze z finanční systém, pokud a když se ekonomika zotaví.

Samozřejmě, tam není ani shoda, že zlato je dobrá pojistka proti inflaci. Mike Mish poukazuje na to, že korelace mezi NÁS peníze, nabídka a cena zlata je velmi robustní. Když zkoumal relativní ke koši měn (spíše než Dolar), nicméně vztah se náhle stává mnohem silnější. Zvlášť, když budete filtrovat kolísání hodnoty Dolaru (který je ovlivněn mnoha faktory, které nesouvisí s inflací), "zlato je na tom poměrně dobrou práci, udržení parity kupní síly na celém světě." To lze vidět v následujícím grafu:

Zjištění vztahu v konečném důsledku závisí na ročním období analýzy, a měna(y), v němž ceny jsou sledovány. Vzhledem k tomu, také zlato je notoricky známý volatility, to asi dává smysl použít speciální cenných papírů chráněných proti inflaci, spíše než zlato, jako pojistku proti inflaci.

Nejnovější články: