Kanadský Dolar a Paritu

Kanadský Dolar výkon pozdní byla děsivě připomínající jeho náhlé zvýšení v roce 2007, kdy poháněné nic víc, než jen pouhý impuls, to se zvýšil o 20% vůči Dolaru a porušení parity značka (1:1), na cestě na 30-leté maximum. [Samozřejmě, všichni si pamatujeme, co se stalo dál: úvěrová krize zasáhla, a Loonie klesla ještě rychleji, než to zvedlo].

Minulý týden, Kanadský Dolar porušení parity znovu, a po krátkém ústupu, se dotkl parity dnes znovu. Na jedné straně, tento poslední nárůst byl prostě věc dělat až na zem ztratil v roce 2008, kdy averzí k riziku investoři přesunula kapitál hromadně do USA. Na druhou stranu, Kanadské základy jsou poměrně silné, a že Loonie je opět v parita je zaslouženě.

Minulý týden zprávu o zaměstnanosti byl docela solidní, ale Kanadská míra nezaměstnanosti je stále vysoká, na 8,2%, zrcadlení "jobless recovery" jev v USA. Podle Bank of Canada vlastní odhady, růst HDP se předpokládá na zdravé 3.7% pro rok 2010, a to díky silnému oživení cen ropy a komodit. Výsledkem je, že Bank of Canada se konečně s ohledem na indikace, že je připraven zvýšit úrokové sazby, možná jak brzy jako v červenci. Po uzavření jeho měsíční setkání včera, to poznamenal, že "S nedávným zlepšením ekonomického výhledu, je třeba pro takové mimořádné politika je nyní prochází, a je vhodné začít snížit stupeň měnový stimul."

Na druhou stranu, by mě zajímalo, jak dlouho hybnost v Kanadském Dolaru může pokračovat. Zatímco Kanada je hospodářské oživení byla opravdu silná, to není působivější než oživení v USA. (Ve skutečnosti, je třeba poznamenat, že tyto dvě ekonomiky zůstávají hluboce propletené). Kromě toho, na (Kanadské) ekonomika je již očekává zpomalení v roce 2011 mírně (o 3,1%), a dále zpomalí v roce 2012 (o 1,7%), což mě nutí přemýšlet, zda Bank of Canada se bude muset utáhnout mírně, aby k dosažení svého inflačního cíle. Navíc, zatímco BOC bude pravděpodobně zvýšení sazby o něco dříve, než Fed, arc měnové politiky, po němž následují dvě Centrální Banky budou asi dost podobné na příštích několik let, bez ohledu na to, co se stane. To znamená, že úrokové diferenciály mezi dvěma ekonomik by měl zůstat dost blízko k současné úrovni (blízké 0%), a nebude rozšířit natolik, aby CAD/USD carry obchodní strategie životaschopná.

Zdá se, že na trzích s futures se shodují, jako je Kanadský Dolar, předpokládá se, vznášet se okolo parity s USD pro většinu příštích 12 měsíců. Samozřejmost, futures ceny se dost pozorně, zrcadlové Kanadský Dolar výkon na spotovém trhu, ale jde o to, že investoři zdá se, že očekávat, že CAD/USD směnný kurz se usadit na chvíli.

Poznamenal jeden analytik, "Kanadského dolaru parity párty je v plném proudu, nicméně další Kanadské zisky budou mnohem pomalejším tempem jako stávající dlouhé Kanadské pozice dostat zdobené na zisk, přičemž při absenci nových býčí Kanadské katalyzátory." Mimochodem, to je přesně to, co Bank of Canada chce, a strávil větší část roku 2009 snaží zprostředkovat na forex trzích. Pokud Loonie byly dále stoupat, mohlo by to ohrozit hospodářské oživení, a přinejmenším, BOC by proba1bly odložit na pěší turistiku sazby.

Nakonec 1:1 se zdá jako rozumný kurz. Neviděl jsem žádné ekonomické modely, které tvrdí, jedné cestě nebo jiný, ale to jistě dává smysl z hlediska pohodlí a psychologie trhu. Pokud nenastane nepředvídaný vývoj, nevidím to kolísá velmi hodně v krátkodobém horizontu, jedna cesta nebo jiný.

Nejnovější články: