Komentář: Nevyhnutelný Pokles USD

Pro roky, ekonomové byli argumentovat, že USD bylo výrazně nadhodnocené, a zásadní oprava byla v pořádku. Minulý měsíc, jejich nároky se narodili, jak spadly pod USD, a měna klesla o více než 10% vůči většině hlavních světových měn, včetně Britské Libry a Euro. Ale byl to jen začátek a je tu ještě přijít?

V obchodu vážené podmínky, že USD se pohybuje kolem svých 30 let v průměru, a je těsně nad 20-leté minimum vůči Japonskému Jenu. Mezitím, Yuan je ocenit hlemýždím tempem. V reálném vyjádření, tedy korekce, které došlo tak daleko, že je triviální. Pokles vůči Euru je nepravděpodobné, že by opravu trans-Atlantické obchodní bilance. Rozhodně to bude s averzí k riziku investoři, myslíte, že dvakrát o investování v USA, zejména proto, Evropě a Velké Británii dnes nabízejí srovnatelný se vrací, ale nebude, protože Američané a Evropané přizpůsobit své vzorce spotřeby dost úzké obchodní nerovnováhu.

Nicméně, další USD zhodnocení by být inflační, v Americe tím, že zvýší ceny dovozů. To by tedy odradit Federální Rezervní Banky od snížení úrokových sazeb, neboť podle Bena Bernankeho, inflace je již "příliš vysoké." Mezitím, Americké hospodářství začíná zadrhávat produktivity zaostává a trh nemovitostí v troskách. Fed je v nezáviděníhodné pozici s sladění hrozící recese strašidlo inflace, z nichž oba je třeba se vyhnout, pokud je to možné.

V dlouhodobém horizontu, USD, musí klesat, vůči měnám Asii, přinejmenším. V určitém okamžiku, cizinci budou buď stát nechce financovat Americké twin deficity jsou dojdou aktiva na nákup a úvěry se pojišťují. To se již děje, jak se Americké úrokové sazby jsou na znepokojivě nízké úrovni, zatímco ceny akcií i nadále na dotek rekordní maxima. Jako by toho nebylo dost, v Asii již vlastní více než $2 Biliony USD aktiv denominovaných v dolarech, a je v procesu přesouvání rezerv z amerických kapitálových trzích. Stručně řečeno, to je ještě otázka, až-ne jestli-že USD bude klesat výrazně (o 20% nebo více), tak, že globální nerovnováhy může být trvale bezchybné.

Nejnovější články: