Komentář: Parity Úrokových Sazeb dožene USD

Většina komentátorů předpokládat, že jediná věc, kterou v současné době drží USD nad vodou je vysoké úrokové sazby. Zatímco atraktivní ceny jistě povzbudil příliv (s averzí k riziku) zahraniční kapitál v krátkodobém horizontu, mohou být v konečném důsledku poškozuje měny v dlouhodobém horizontu. Ve skutečnosti, ekonomický zákon úrokové parity říká, že měnách a úrokové sazby by se měl pohybovat od sebe v dlouhodobém horizontu. Uvedeno jinak, vysoké úrokové sazby by měla znamenat méně hodnotné měně. Od NÁS sazby patří mezi nejvyšší na světě, USD by měla klesat v dlouhodobém horizontu s cílem kompenzovat NÁS investory do zahraničních cenných papírů pro nižší bezrizikové výnosy, které jsou implicitně přijímá.

Zdůvodnění je jednoduché: od příchodu měnové futures obchodníci byli schopni spekulovat o budoucích směnných kurzů. V pořadí pro futures být poměrně cenově (jako, že arbitráž je nemožné) rozdíl mezi měnou je aktuální hodnota a její předpokládané budoucí hodnota by měla dokonale rovná rozdílu mezi domácí úrokovou sazbu úrovní a mezinárodními úrovněmi úrokových sazeb. V případě, sázky na USD v poslední období, že úrokové sazby v USA překročily Evropské a Britské úrokové sazby, musí být založena na klesající USD v budoucnosti, který je nyní přítomen.

Nejnovější články: