Libra je Osud Vázána na EU, Dluhová Krize

Od vzniku dluhové krize v Řecku, velké BRITÁNII politici byli opět sami poplácal po zádech za to, přijmout Euro. Jinak by v současné době být ve stejné nepříjemné situace, jako je Francie a Německo, jejichž hospodářská síla je základem celé Eurozóny, a jsou přemýšlel o tom, jestli a jak by měly poskytnout podporu Řecka. Vzhledem k tomu, že Libra klesla na ještě rychlejší klip než Euro v posledních týdnech, zdá se však, že investoři nesdílím jejich smysl pro sebeuspokojení. To, co dává?

Jeden by mohl mít tendenci předpokládat, že Libra klesá z důvodů, které nesouvisí s Řeckem a agonie EU. Koneckonců, většina z ekonomické údaje, vycházející z velké BRITÁNIE v těchto dnech není zrovna pozitivní. HDP vzrostl o propastný .4% ve čtvrtém čtvrtletí roku 2009 a Bank of England, sám, revidovala je v roce 2010 výhledy dolů na 1,5%. Kromě toho, že inflace je plíživý nahoru a krátkodobé sazby zůstanou nízké, tak, že reálné úrokové sazby (a tím i nést spojené s držení Liber), ve velké BRITÁNII jsou skutečně negativní.

Zatímco sám by mohl být důvod pro prodej Libru, letmý pohled na GBP/USD a EUR/USD překročit sazby odhaluje, že Libra a Euro klesají v tandemu. V mých očích, to znamená, že investoři mají předmětného spojení mezi situací v EU (tj. v Řecku a dalších "PRASATA" ekonomiky) a ve velké BRITÁNII. A není divu, protože UK zadlužení jsou stejně znepokojující jako jakékoli jiné země, rozvojových či průmyslových. Jeho schodek rozpočtu je 13%, mírně vyšší než v Řecku. Soukromý dluh se odhaduje na £1,5 Bilionu, nebo 60 000 liber na domácnost, což je nejvyšší (v relativním vyjádření) na světě. "Pak je tu bilion-libra banky bail-out, bilionů liber veřejného sektoru penzijních závazků, bilionů liber veřejného dluhu, a ty, off-balance-sheet soukromé financování iniciativ systémy. Pokud přidáte Británie je skutečné závazky, zjistíte, že UK směřuje k celkové zadlužení několikrát HDP," shrnul jeden analytik.

Samozřejmě, že to není nic nového. Já sám jsem napsal o hrozící UK dluhové krize v předchozích případech. Zatímco taková krize je ještě roky daleko, zmatek v Řecku je příčinou investoři vrhají nový pohled na podobnosti a rozdíly s UK, a jasně jim nelíbí, co vidí. Na jedné straně, velká Británie měnovou nezávislost znamená, že to může vyfouknout svůj dluh (jednoduše tisk více peněz), na rozdíl od Řecka, jehož členství v Evropské Měnové Unie brání takové možnosti. Zároveň to znamená, že Británie je v konečném důsledku méně pravděpodobné, že výchozí na dluh, to dělá to více pravděpodobné, že její měna bude oslabovat v určitém okamžiku v budoucnosti, tak, aby jeho závazky zůstávají zvládnutelné. Investoři do dluhopisů, pak jsou právo na přednost UK Dluhopisy, ale měna investoři jsou stejně právo, aby se shun Libry ve prospěch Eura.

Zdá se, že britské pojetí sám o sobě je poněkud vadný. I když to si myslí o sobě to podobné jako v případě Francie nebo Německa (a tedy, je docela šťastný, nesmí být členem EU v současné době), trhy zdá se, že to jako Španělsko nebo Portugalsko. Důsledkem je, že trhy v současné době věří, že BRITÁNIE by udělala lépe, kdyby bylo členem EU, než na jeho vlastní. Samozřejmě, že návrh je diskutabilní (a stále nepravděpodobné), ale je dobré mít na paměti, protože to je to, co investoři zřejmě věří.

Jako obvykle, BOE zůstává (možná úmyslně) zapomíná. To je zvažuje rozšíření svého programu kvantitativního uvolňování, který by měl do konce tohoto měsíce. Tento program je zodpovědný za expanzi nabídky peněz rovná 14% HDP v roce 2009 na pokoji! Většina ekonomů považuje za tristní selhání, a zdá se, že uspěl jen v urychlování růstu cen (aka inflace), spíše než výstup (aka HDP). "Podezření je, že vlády velké BRITÁNIE a Bank of England se neobává, že libra zůstává slabá v této přemístění měn. Mohou se skutečně welcome to. Neexistuje žádný bezprostřední chuť k jídlu pro zvýšení úrokových sazeb na posílení sterling a nemá smysl dělat vývoz těžší posílením směnného kurzu." Že by bylo moudré mít na paměti, že zatímco znehodnocení měny je užitečné pro znehodnocuje existující dluh, to může mít nezamýšlený důsledek vyplašily investory, a je obtížné, aby fond budoucnosti dluh.

Měna investoři mohou být před nimi na tento jeden.

Nejnovější články: