Libra Šterlinků Trendy směrem Dolů jako BOE Rozšiřuje QE

Libra drží své vlastní proti USD, a to i dojemné čtyři-měsíční maximum minulý týden. Ale vůči ostatním hlavním měnám, příběh je pravý opak. Při řízení, aby se zabránilo parity vůči Euru, například, Libra má přesto zůstal rozsah-vázané proti společné měně. Australský Dolar, mezitím, se zvýšil na $2 proti Libra poprvé ve 13 letech.

Jak vysvětlit stagnaci Útulku? To závisí na tom, který měnový pár se podíváte na. Proti Dolaru, vyprávění zůstává jedním z averze k riziku; když akcie rostou, tak obvykle dělá Libru. "BRITSKÉ libry k ostatním měnám v bití na dolar," oznámil jeden analytik na den, že akcie a komodity shromáždil široce. Libra má také být schopen držet jeho vlastní proti Dolaru, protože obě měny Centrální banky se vydaly na podobné kvantitativní uvolňování plány, které by mohly prokázat, stejně inflační v dlouhodobém horizontu. [Graf s laskavým svolením Ekonom].

Ve skutečnosti, Bank of England oznámila obrovské expanzi ve svém programu, zvýšení celkového dluhu nákupu (např. tisk peněz) tím, že 50 Miliard dolarů. Jeden analytik shrnul dopad tohoto oznámení na forex trzích takto: "Bank of England agresivní postoj s ohledem na kvantitativní uvolňování přidává k obavám o ekonomiku, a to je negativní pro euro." Není mnoho nuance tam....

Ve skutečnosti, to je zvláště špatné pro Libru vůči Euru, kde se vedle sebe Centrálních Bank příslušných přístupů k úvěrové krize odhaluje výrazné rozdíly: "slabost v útulku naznačuje, že trh je kresba kontrast mezi ECB, která se zdá být přetažením jeho nohy na kvantitativní uvolňování, a BOE, které je stále plnou-parou vpřed.' "Tam, kde ECB je poskytování likvidity nepřímo ve formě swapů a záruky, BOE je tisk peněz a vstřikují přímo do kapitálových trhů.

"Mervyn King, guvernér Bank of England, řekl, že exit strategie bude dána tím, výhled pro inflaci, a že centrální banky by neměly podporu trzích, které nemůže přežít na vlastní pěst", ale investoři zůstávají skeptičtí a pro dobrý důvod. "Británie se bude prodávat rekordních 220 miliard liber prasniček tento fiskální rok, o 50 procent více než v loňském roce." Na základě skutečnosti, že výnosy vzrostly za čtyři týdny v kuse (na pozadí první "neúspěšné" aukce pro britské vládní dluhopisy), není pochyb o tom, že vláda může financovat své deficity.

BOE i nadále ostře plácl s kritikou, pro jeho roli v podněcování úvěrové krize a v nedostatečně reagují na to: "To se stává, že v prvních letech cílování inflace, to se produkovat stabilní ekonomiky. Ale myslím, že to je nyní jasné, že to nemůže samo o sobě mít stabilní ekonomiku," tvrdí jeden komentátor. Míra nezaměstnanosti v BRITÁNII zůstat na děsivě vysoké úrovni. Vláda vlastní ekonomové (které jsou optimističtější, než třetí strany předpovědi) počasí HDP na -3.5% pro rok 2009, s mírným oživením v roce 2010. Samozřejmě, že tyto prognózy by měla být přijata s zrnko soli, jako jsou panty na klíčovém předpokladu, že BOE úrokové snížení sazeb a kvantitativní uvolňování plán bude brzy stéká dolů přes ekonomiku, důkaz, který dosud nebyl pozorován.

Jako výsledek, jsem osobně mezi neutrálních a medvědí pro britské Libře. Za jak dlouho zásoby i nadále rally, investoři budou i nadále Adistracted. Pokud a když rally ztrácí páru (já jsem skeptický, že rally je udržitelný), budou rychle obrátit svou pozornost na srovnávací hospodářské a měnové podmínky; postačí, když řeknu, že Libra nebude vyrovnat dobře.

Nejnovější články: