Čína Palce Směrem K Přecenění

Frmol kolem pololetní zpráva ministerstva Financí měny zpráva byla nešikovně vyřešen. Jako výsledek Čínský Premiér Chu ťin-tchaa na poslední chvíli rozhodnutí se zúčastnit konference o jaderném odzbrojení, ministerstvo Financí se dohodli odložit vydání zprávy na dobu neurčitou.

Zatímco hrstka komentátoři to viděl jako jednoduchý "quid pro quo", konsensus mezi většinou z nás je, že revalvace Čínského Jüanu je nyní na spadnutí. Technicky, RMB byla neustále roste, za posledních několik měsíců, a ve skutečnosti, v poslední době dotkl 9-měsíční maximum vůči USD. Nicméně, toto ocenění dosáhl na pouhé .3%, rozhodně ne natolik, aby uklidnit kritiky, z nichž mnozí trvají na tom, že RMB je podhodnocena o 25-40%. Pravděpodobně během příštích pár měsíců (a jak brzy jako zítra), RMB peg bude pravděpodobně zrušena nejméně o 5% vůči Dolaru, a nechá se oceňují postupně od tam.

Na povrchu, vypadá to, že Prezident Obama si zaslouží hodně úvěru pro náhlou kapitulací Číny. Z pneumatiky tarify na setkání s dalajlamou, on naznačil, že on byl ochoten hrát tvrdé míče. Jako Senátor Charles Schumer, jeden z nejhlasitějších kritiků Číny forex politiky, nedávno řekl, "Každá správa má si myslel, že by to mohlo něco udělat tím, že mluví do Číny. Ale dlouholeté zkušenosti ukázaly, že Čínský nebude pohnut slovy; oni jen reagují na tvrdá opatření."

Při této hře high-stakes Mezinárodní Poker se hraje, došlo k vnitřní diskusi, která se konají v Číně. Na jedné straně byla Centrální Banka, frustrovaný tím, že jeho neschopnost provádět měnovou politiku nezávisle na zavěšení měny. Na druhé straně byl silnější Ministerstvo Commerce, který je zodpovědný za zastupování zájmů Čínských vývozců, mezi ostatními. Zdá se, že Ministerstvo Commerce ztratil debatu, i když to není jít dolů bez boje. Po ekonomické údaje ukázaly, první měsíční deficit obchodní bilance ($7+$) v 6 letech, tisková zpráva tvrdila, že "pokračující zlepšení v naší zemi je obchodní bilance vytvořila podmínky pro renminbi směnný kurz zůstane v podstatě stabilní, v případě, že získal podporu od Března za $7 Miliard schodku obchodní bilance, první měsíční deficit v 6 letech."


V tomto bodě, analytici přestali dohadovat o tom, zda přecenění je nutné (i když tato debata není oficiálně vyřešena) a přesunul se prostě snaží předvídat výsledek vnitřního Čínské jednání. Některé z nich jsou skeptičtí:"na Základě off-the-record informace od úředníků v Pekingu, vývoj, který se nezdá pravděpodobné, že v krátkodobém horizontu je nějaké Čínské akční změnit měnu kolík, který spojuje renminbi k dolaru." To je však v rozporu s převažující názor mezi Čína-watchers, což je to, že "Peking se bude pohybovat na měně ne proto, že chtějí uklidnit mezinárodní tlak na obchodní toky, ale protože domácí podmínky naznačují, že takový krok bude v jejich vlastním zájmu."

To se odráží v cenách futures, které jsou nyní ceny v 3% zhodnocení RMB do konce roku, ve srovnání s očekáváním jen zhodnocení 1.5% v Březnu. Co je těžší odhadnout (a spekulovat o) je, jak ostatní měnové páry budou ovlivněny. Někteří analytici se domnívají, že RMB zhodnocení vyvolá pokles Eura, protože Čína je měna peg měl také vyžaduje tangenciální nákupy Eur: "euro bude více zranitelná z pohledu, že lidová Banka Číny v minulosti různorodé od Pokladen koupit eurozóny dluhopisů."


Asijské měny by rovněž měly mít prospěch, protože dražší Juanů vyvolá mezní posun (spekulativní) kapitál na regionální konkurenty, zejména ty s podhodnocené měny. Ve skutečnosti, Bank of Korea je již na vysoké pohotovosti pro všechny "neobvyklé" (kód pro náhlé zhodnocení Vyhrál) činnost v forex trzích, a naznačil, že intervence je vždy možnost.

Pokud jde o mě, no, já to riskovat nebudu. Převedl jsem některé z mých úspor z dolaru do Jüanu (samozřejmě, že to nebude dávat moc smysl, když bych nechtěl žít v Číně). Jsem ráda, že je jako základní forma zajištění.

Nejnovější články: