Čína Revalues RMB .podle .4%

To bylo jen minulý týden, že jsem uvažoval o "Další Zpoždění v RMB Zhodnocení." A hle, přes víkend, Centrální Banka konečně hnuly z místa, tím, že se zavázal členy G20, že by " 'pokračovat dále s reformou' směnného kurzu a "zlepšit" flexibilita." Při čtení tohoto, myslím, že by se cítil hloupě.

Stále jsem přemýšlel, zda tento krok byl zaměřen jako politický sop navržen tak, aby uklidnit Západních zemích, spíše než smysluplnou změnu v Číně forex politiky. Mé podezření se potvrdilo v pondělí, kdy se trh otevřel, a RMB skočil patetickým .4%. Všechny z těch, kteří byli doufal, že očekává rychlé přecenění la 5% skok v roce 2005 byl bohužel zklamán.

Většina komentátorů sdílí můj cynismus o krok. Podle Goldman Sachs Group Hlavní Globální Ekonom Jim O 'neill," je docela bystrý načasování. Načasování je jasně zaměřen na setkání skupiny G-20, které nepřímo odkazy na celé obnovené tah v Kongresu s protekcionistická opatření proti Číně.' "Kdyby to bylo ve skutečnosti, Čína je záměr, to se nepovedlo, protože to jen uspět jen v podání zvýšenou pozornost stále podhodnocený Jüan. Senátor Sherrod Brown volal zhodnocení " 'kapka v obrovském kbelík....Viděli jsme Čínu přijmout opatření, jako je tento, než když reflektor je zapnutý, a pak se vrátit zpět do staré triky." Tak, on a Senátor Charles Schumer oznámila, že se bude pohybovat vpřed s zákona trestat Čínu, pokud RMB je povoleno výrazně ocenit.

Tím, že Centrální Banka Číny vlastní vstup, je to nepravděpodobné. Místo toho, to bude i nadále "držet renminbi směnný kurz na přiměřené a vyvážené úrovni základní stabilitu." Jinými slovy, RMB je stále vázáno přímo k americkému Dolaru. To není ani volně plovoucí, ani je zavěšen na koš měn (v takovém případě by mohlo ocenit rychleji vůči Dolaru, vzhledem k slabé Euro). Je to technicky umožněno, k vzestupu a pádu na denní bázi v rámci .5% zákaz, ale i tato je ovládána pevně Centrální Banky, prostřednictvím tzv. Centrální Parity Kurzu. Pokud rychlost kolísá až moc, státní-vlastněné společnosti, často na trzích intervenovat na příkaz Centrální Banky. Legitimní účastníků trhu jsou silně omezeny pravidlo, které vyžaduje, je, aby náměstí všechny jejich pozice na konci každé obchodní seance, taková, že dlouhodobé sázky na RMB zhodnocení by bylo nemožné.


Ne že by na tom záleželo. V USA, kde je legální, aby se dlouhodobé sázky na RMB (přes futures kontrakty), investoři jsou stále jen vyčnívající 1,8% zhodnocení (o 2,2% ve srovnání s RMB je pre-přecenění úrovni), v průběhu příštího roku, a to o 2,9% zhodnocení do konce roku 2011. Na konci, tam prostě není dost důvěry, že Čína bude dobrovolně chovat způsobem, který je v rozporu s jeho vlastní krátkodobé ekonomické zájmy.

Jistě, existuje možnost, že RMB bude umožněno neustále ocenit, v tom případě by tam být skutečný dopad na další finanční trhy. Pokud minulost je protiplnění, nicméně, RMB bude stoupat jen mírně vůči Dolaru, a dokonce i více skromně na vážené obchodem. Jeho ekonomika zůstane přehřátí a nevyvážené, a pokud to bylo směrem kolaps před touto poslední změna, to určitě ještě je.

Nejnovější články: