Nový Zéland: Žádné Forex Intervence

I přes dosažení dočasné patové situace, měnová válka zuří dál, a jednotlivé země pokračovat v debatě, zda by měly vstoupit nebo sledovat své měny i nadále zhodnocovat. Nikde to není debata silnější, než v Nový Zéland, Kiwi, jehož měna klesla o 37% vůči americkému Dolaru od svého maxima na začátku roku 2009, a více než 15% od června tohoto roku.


S většinou zemí, válečný pokřik přichází z politického establishmentu, kteří se cítí nucen prokázat své voliče, že jsou pilně monitorování měnové války. Do značné míry je to případ, na Novém Zélandu, jako Členové Parlamentu tvrdí důrazně ve prospěch intervence. Premiér John Key je trochu pragmatičtější: "říká, že jeho Vláda je znepokojena silou našeho dolaru, ale není přesvědčen o tom, intervence bude fungovat...politici, kteří si myslí, že intervence může stát, aniž ekonomické důsledky, jste bláhový sami." Zobrazuji bystrý pochopení ekonomie, poukázal na to, že se snaží omezit Kiwi je zhodnocení by se projevit v podobě vyšší inflace, vyšší úrokové sazby, a/nebo omezený přístup ke kapitálu.

To je v podstatě pozice Alan Bollard, Guvernér Centrální Banky Nového Zélandu. On trval na tom (správně), že Nový Zéland je tažen nahoru, tak jako svou měnu protějšky – a to americký Dolar – je tažen směrem dolů, silami, zcela odpojen od Nového Zélandu a mimo jeho kontrolu. Tedy, v případě Nového Zélandu se snažil zasáhnout, to by rychle přemohl (možná záměrně!) spekulanti. Nakonec to skončí výdaje spoustu peněz zbytečně, a Kiwi by i nadále zhodnocovat.

Pan Patník poukázal na to, že silnější měna není bez své výhody: například nižší (relativní) ceny pro určité přírodní zdroje, jako je ropa. Kromě toho, protože Nový Zéland je do značné míry komoditní ekonomiky, jeho výrobci jsou kompenzovány drahé měny v podobě vyšší ceny za mléko, vlna, a dalších základních vývozu. Zatímco jeho další výrobní operace byly potrestán drahé Kiwi, jeho ekonomika je stále poměrně robustní. Díky sérii daňových škrtů a nejnižší úrokové sazby v historii Nového Zélandu, je prognóza HDP pro návrat na trend v roce 2010 a 2011.

Nový Zéland obavy jsou pochopitelné, a tam je důvod pro prevenci Dolarů, které jsou vytištěny z Fedu QE2 od kladen na neproduktivní účely v Nový Zéland. Ve stejné době, Nový Zéland není tak atraktivní cíl pro spekulanty. Svou referenční úrokovou sazbu na 3%, je relativně nízká ve srovnání s rozvojovými zeměmi. Jeho běžného účtu platební bilance předpokládá, aby i nadále klesá, možná dolů až -8%, což znamená, že čistý tok kapitálu je ve skutečnosti z Nového Zélandu. Kromě toho, zatímco Kiwi posílil vůči americkému Dolaru, klesla mocně proti Australskému Dolaru na cestě do multi-rok nízké.

Jít dopředu, tam je důvod věřit, že Nový Zéland Dolar bude nadále zhodnocovat vůči americkému Dolaru v důsledku QE2 a všeobecný pesimismus směrem k NÁM. Totéž platí s ohledem na měny, které aktivně zasáhnout a zabránit zhodnocování svých měn. Ještě, nemyslím si, že Nový Zéland Dolar dosáhne parity – proti jakékoli měně – v dohledné době, a po měnové hádce ustoupí, to bude nejspíš trend směrem k jeho dlouhodobému průměru.

Nejnovější články: