Nový Zéland Dolar: vrať se na Zem!

V Březnu, přemýšlel jsem nahlas o tom, zda Nový Zéland Dolar by mohl být nejvíce nadhodnocené měny na světě. Od té doby pokračoval jeho nepravděpodobné, že výstup, rostoucí 10% na korelaci-vážený základ a 3% vůči americkému Dolaru, bít 26-leté maximum v procesu. Zatímco tam jsou známky toho, že ekonomika Nového Zélandu by mohla být schopna odolat drahé měně, v určitém okamžiku, kuřata musí vrátit jako bumerang.


Jistě drahé kiwi musí být mstili na Nový Zéland dolar? "Jak je Nový Zéland měl vyvážit svou ekonomiku od spotřeby, importu, půjčky a prodej aktiv na investice, výroba, export a majetku nákupu, když naše měna je namířeno na rekordních maximech?" Zázraky jeden komentátor. Ve skutečnosti, vývozci jsou zvládá v pohodě, a na Nový Zéland jen zaznamenala nejvyšší čtvrtletní obchodní přebytek v historii. Nevadí, že to je způsobeno téměř výhradně na rostoucí ceny komodit a neutuchající poptávka. Přes dvě zemětřesení a další související protiinflační faktory, ekonomika Nového Zélandu je nicméně podle prognózy růst o 2,3% v roce 2011.

Na druhou stranu, Nový Zéland schodku běžného účtu i nadále poroste, neboť zahraniční investoři nalijte na Nový Zéland, aby se akvizice, portfolio investice a úvěry vládě. Nový Zéland je největší mléčné konglomerátu brzy by mohla být prodána Čínské investory, zatímco Čína je suverénní fond (který spravuje část země je rozlehlá forex rezervy) oznámila, že plánuje koupit velký kus Nového Zélandu vládní dluh. To je jen dobře, protože záznam 2011 rozpočtový deficit bude vyžadovat značné emise nového dluhu.

Mezitím, Nový Zéland cenová inflace je v současné době 4,5%, což znamená, že země je reálná úroková míra je -2%, jistě mezi nejnižší na světě. Navíc, i když dva-rok inflační očekávání klíště, očekávání zvýšení úrokových sazeb zůstávají beze změny. Konsensus je, že Reserve Bank of New Zealand bude vyhnout se pěší turistika jeho referenční hodnoty až do prvního čtvrtletí roku 2012. Bez ohledu na to, co se stane v mezidobí, zdá se nepravděpodobné, že Banky prezident Alan Bollard bude dát, ze strachu, že rozdmýchává další spekulativní zájem v měně, která je již "nežádoucím vysoká."

Shrňme si to: rekordně nízké úrokové sazby a rekordně nízké reálné úrokové sazby. Rekordní rozpočtový deficit. Velký deficit běžného účtu. Klesající očekávání růstu HDP. Rekordní Nový Zéland Dolar. Má někdo vidět zde rozpor? Není divu, že se o MMF v poslední době spekulovala, že Kiwi může být nadhodnocena až o 20%, odrážet pocity pozdravem.

Ve stejné době, komentátoři připouštějí, že "Nový Zéland dolar nebo jakékoli měně může odchýlit na dlouhou dobu z akademické opatření, ocenění." A to je důvod, proč dělat základní sázky na měny je tak obtížné. I když vše nasvědčuje dolů (což je v podstatě případ), měna může nadále růst po mnoho dalších měsíců, než utrpení masivní korekce. Stojí to za to, je to osud, že Nový Zéland Dolar je rezignoval. Zda to bude stát zítra nebo příští rok, bohužel, bude záviset více na globální makroekonomické faktory (jako příliv a odliv averze k riziku) než na to, co se děje v Nový Zéland.

Nejnovější články: