Čínský Jüan jako Rezervní Měny

Ještě předtím, než dluhová krize v Evropě tlumené důvěru ve světě druhou nejdůležitější rezervní měnou Čínský Jüan byl na prahu byl přijat jako světová rezervní měna.

Všichni jsme obeznámeni s argumenty, útočí Juanů v této souvislosti: její měna je zavěšen, jeho kapitálové kontroly jsou tuhé, a její kapitálové trhy jsou mělké a nelikvidní. Říkat, co chcete o světových měn (těkavé, dluh-ridden, atd.), ale alespoň žádný z těchto faktorů se vztahuje, jde tato linie myšlení. S budoucností Eura ve vzduchu, nicméně, potenciální díra byla vytvořena v Centrálním Bankám příslušné forex rezervy. Jako náhradní(y) pro Euro jsou vyhledávány, jako jsou dlouhé-konat předpoklady, jsou zpochybněna.

Čínský Jüan je atraktivní pro řadu důvodů. Za prvé, investoři a Centrální Banky chtějí expozici Čínské ekonomiky; jeho průměrné roční tempo růstu o 10% za posledních 30 let je daleko a daleko nejvyšší na světě. "Čína je ekonomický výkon bude více než 5 bilionů dolarů, tj. přibližně 9% světové ekonomiky, podle Mezinárodního Měnového Fondu." Za druhé, skutečnosti, že RMB je pevné, je v některých ohledech výhoda: divoké výkyvy, že většina měn byla svědkem v důsledku úvěrové krize některé zajímalo by mě, jestli na trhu-určuje směnné kurzy nejsou přeceňována. Konečně, rozšířený konsensus je, že RMB ocení stejně, takže drží to zdá jako sázka na jistotu.

Proto, "Centrální banky a fondy svrchovaného majetku z Malajsie, Norska a Singapuru obdrželi speciální kvót ze strany Čínské vlády, které jim umožní získat trochu expozice Čínské měny. Vsadím se, že drží yuan denominovaných aktiva je důležitým rysem diverzifikované vnitrostátní rezervy." Kromě toho, že Čína podepsala, Yuan denominovaných swapové dohody s hrstkou svých nejvýznamnějších obchodních partnerů, v celkové výši 100 Miliard dolarů za poslední rok.

Přesto, tyto jsou malé dohody, a Centrální Banky jsou opravdu jen testování vody. Podle nedávné studie Reserve Bank of India (RBI), "Čínský jüan je daleko od připraven získat status rezervní měny. Spíše, to říká, že čínský juan byl pravděpodobně první, aby se stal regionální měny jako obchodní vztahy se svými sousedy rozšířit." Hlavní problém není ten, stability, ale spíše dodávek. Jednoduše, nejsou dostatečně likvidní, atraktivní investic, denominovaných v RMB. Čínské akciové a dluhopisové trhy jsou plné nespolehlivé společnosti, jehož primární loajalita ke Státu, spíše než investoři. Koupi Čínských státních dluhopisů se jeví jako bezpečná volba, ale vzhledem k tomu, že Čína financuje většinu svých výdajů v hotovosti, tyto dluhopisy nejsou široce dostupné.

Pro teď, Čínský Jüan zůstane nejvíce atraktivní (z hlediska rezervní měny) na regionálních obchodních partnerů, protože tyto země mají skutečnou použití pro RMB. Investoři zdá se, že pochopit tuto myšlenku, a používáte měn těchto zemí vsadit nepřímo na RMB. Podle jednoho analytika, "ve dnech, kdy obchodování je zejména těkavé, Singapur dolar se pohybuje v tandemu s juanů sázky. Malajský ringgit, Tchajwanský dolar a korejský won jsou také vysoko na seznamu měn ovlivněna juanů." Stručně řečeno, RBI je zhodnocení Jüanu se zdá docela výstižné. To bude pravděpodobně nejméně deset let, než drží Juan je jako životaschopné (nechci říct atraktivní) jako Japonský jen. Pro investory, kteří nechtějí tak dlouho čekat, existuje několik dalších regionálních měn, které mohou držet v mezidobí.

Nejnovější články: