Proč je Loonie Bití Aussie?

To zní jako začátek špatného vtipu, ne? Ale vážně, proč je Kanadský Dolar (aka Loonie) porazil Australský Dolar (AUD), když obě měny jsou umístěny hlava-k-hlava?

Měnové trhy mají tendenci být velmi Dolaru-Centric, v tom, že mají tendenci k zobrazení většiny měn vůči americkému Dolaru (a v menší míře, Euro), spíše než k sobě navzájem. Když přijde na Aussie a Loonie, pak, obchodníci na chvíli zdát, obsah je vidět jako poměrně silný, protože jak se oceňuje vůči Dolaru. Koneckonců, AUD/CAD pár tvoří pouze malý zlomek celkové obchodní činnosti, což znamená, že likvidita je nižší a spready jsou vyšší. Proč se obtěžovat?

Ale to ignoruje skutečnost, že důležité bitvy je v současné době vedena dvou měn nejen vůči Dolaru, ale také vůči ostatním. Není to, jako kdyby AUD/CAD sazba je stanovena pouze na základě trojúhelníkové arbitráži (tj. nepřímo z AUD/USD a USD/CAD). Naopak, existují jedinečné faktory, které určují tento směnný kurz bez ohledu na ostatní, stejně jako specifické finanční nástroje.

Ale dost řečnění!Pojďme se pokusit pochopit myšlenku parity, jak to existuje mezi Loonie a Aussie, a nikoli ve vztahu k Platidla. Jsem rád begin jakékoli analýzy při pohledu na graf. Ale stejně jako u jakékoli finanční grafu, různých časových období mění celý obraz. V tomto případě, 1-rok graf ukazuje Australský Dolar získává v roce 2009 (ve skutečnosti to byl největší umělec v loňském roce mezi všechny obory) od minima úvěrové krize, ale ustupující v roce 2010 od parity. To je ten druhý trend, že chci, aby to objasnil.

Na papíře, Aussie by se zdají být jasným favoritem. Jako výsledek tento měsíc úrokových sazeb ze strany RBA, referenční Australské sazby (4%) je nyní zdravá 3,5% vyšší, než jeho Kanadský protějšek (.5%). To by mělo upřednostňovat Aussie mezi carry obchodníky, kteří hledají nejvyšší výnos diferenciály. Kromě toho, Australský Dolar účty pro vyšší část (o 6,7% oproti 4, 2%) forex obrat, než Kanadský Dolar, podle posledních údajů, což znamená, že AUD vyhraje likvidity bitvě stejně. Mezitím, Austrálie veřejný dluh je u low-end mezi vyspělé země, na téměř 15% HDP. Po rekordním roce 2009 deficit rozpočtu, Kanada veřejný dluh se blíží 80% HDP a patří mezi nejvyšší na světě. Konečně, Austrálie ekonomiky byl jedním z prvních, aby se z recese (někteří říkají, že to nikdy ani oficiálně vstoupila do recese), určitě předtím, než Kanada.

Ale to vše je v minulosti. "Kanada je na kurz první Skupina Sedmi národa vymazat jeho rozpočet mezera po globální finanční krizi". [Austrálie měl vyhrát tento rozdíl, ale bohužel, to není členem G7]. V roce 2009 Q4 (nejnovější, pro které jsou údaje k dispozici), Kanada je ekonomika rostla o 5%, ve srovnání s 2,7% v Austrálii. Zatímco ekonomika USA – Kanada je největším obchodním partnerem – se zrychluje, Čína – Austrálie je nejdůležitějším obchodním partnerem, se snaží zpomalit.

Zatímco oba Aussie a Loonie jsou myšlenka jako komoditní měny, Loonie je v současné době těží z vyšších cen ropy, zatímco Australan mohl trpět vrcholit uhlí a železné rudy ceny. Volatilita (jak vyplývá z opční smlouvy) je nižší pro Loonie, a to je stejně významné jako úrokový diferenciál, když jde do carry trade. Když si uvědomíte, konečně, že "Kanada je finanční systém byl pojmenován nejzdravějším na světě dva po sobě jdoucí roky Ženeva-podle Světové Ekonomické Fórum," jeho banky jsou finančně zdravé, a pozornost získal ve Vancouveru Olympijské hry, není divu, že Loonie je nyní lemování dopředu.

V posledních pěti letech, dvou měn byly celkem stabilní proti sobě. [Vůči koši ostatních měn, Loonie je před námi, s 20% celkového zhodnocení ve srovnání s Aussie je 17% nárůst]. To znamená, že současný odliv, může být nutné korekce. Zatímco analytici jako dívat se na věci z hlediska důležité psychologické milníky, není tam žádný skutečný důvod, proč dvě měny by měl obchod na 1:1 (parity) a rovnovážná hodnota by mohla velmi dobře být pod současnou úroveň.

To je zřejmě jak trhy pocit, jako Aussie právě sklouzl pod jeho 200-denní klouzavý průměr proti Loonie poprvé od roku 2008. Kromě toho, "Investoři zaplatili největší prémii v téměř rok, poslední měsíc pro Australský dolar opce versus Loonie. Pojistné smlouvy o udělení práva k prodeji Aussie proti Kanadské měně v jednom týdnu nad těmi, pro nákup se zvýšil na 8. února na 1,18 procentních bodů, největší od dubna 2009." Koneckonců, Aussie ocenění v roce 2009 byla nejvyšší za 15 let. Možná je to jen přirozené, že vše ostatní je stejné, to by měly padat trochu v roce 2010.

Nejnovější články: