Trhy Zmatená o tom, Kanadský Dolar

Na vážené obchodem, Kanadský Dolar (aka Loonie) se ocení téměř 10% v roce 2010. Ve stejné době, se snížila o 8% vůči Dolaru od začátku Května. Tento rozpor se odráží v explozi v volatilitu: "CAD byl velmi volatilní – průměrný intradenní rozpětí mezi high a low v CAD za posledních 21 let byl 83 bodů, za poslední měsíc to bylo 182 bodů." Jak můžeme smysl této nejistoty, a který trend je v konečném důsledku více reprezentativní?

Na jedné straně, Loonie nadále být myšlenka jako komoditní měny, jejíž vzestup a pád úzce souvisí s výkyvy v cenách některých surovin. "Není to jen o ropu, ale i zemní plyn, jehož cena vybojoval zdola a drahých kovů, který velel 13-procentní podíl TSX je tržní kapitalizace versus méně než 1% pro S&P 500," poznamenal jeden analytik. Z tohoto hlediska je možná není překvapující, že 7,2% poklesu v surovinách Index odpovídal proporcionální pokles hodnoty Loonie.

Na druhou stranu, Loonie je potrestán tím, že se dluhová krize Eurozóny a následný let do bezpečné útočiště měny: "Kanadský dolar je po averze k riziku tóny trhu." Zatímco Loonie by byly jinak "byl blíže k paritě", pak je pochopitelné, že tak-zvané "panika obchodu" je, že ji drží dole.

Ve světle dluhové krize Eurozóny, nicméně, jeden by mohl mít předpověděl, že komoditní měny by rally, protože jsou vnímány jako opírající se o něco více hmotná než vláda fiat. Ve skutečnosti, někteří analytici se domnívají, že poměrně mírný pokles v Loonie znamená, že to je skutečně případ: "bylo fascinující vidět, Kanadský dolar jedinou správnou dolů na 92 centů během této poslední kolo globální finanční turbulence a úniku do bezpečí. To je daleko od korekce na 78 centů po Lehman aftershock, nemluvě o tom, přesunout dolů na 62 centů po tech vraku před deseti lety."

Stejný analytik poukázal na to, že pojem Kanadského Dolaru jako bezpečné útočiště měny je dále odůvodněno tím, že Kanada je silný fiskální stavu. Je to ořezávání své výdaje, snižování daní, a může dokonce snížit svůj státní dluh. Mezitím, to je finanční systém zůstává silný, o čemž svědčí skutečnost, že žádný z jeho banky požadované finanční pomoc vlády. To znamená, Kanadský státní dluh se nadále posilovalo navzdory krizi přes Atlantik. Stručně řečeno, "federální vláda skutečně zaslouží triple-kreditní rating, který obdrží na svůj dluh."

Jít vpřed, pak, krátkodobý výkon Loonie bude záviset jak na úrovni EU, krizi státního dluhu a cen komodit, které jsou vysoce citlivé na (vnímání) globální ekonomice. V tomto druhém aspektu, tam je obrovská nejistota. Kanadské ekonomiky se růst na 6% v loňském čtvrtletí. Nicméně, "strach je, že slabší AMERICKÁ data představují riziko pro Kanadské ekonomiky. A G-20 je opravdu zaměřena na fiskální zdrženlivost v protikladu k podpoře růstu. Asi to není dobré pro růst měny."

Navíc, tam jsou důsledky pro Bank of Canada, která se již vydal na zpřísnění měnové politiky. To zvýšila referenční úrokové sazby – stále první industrializované ekonomiky Centrální Banka – .5% v červnu, a tam je 45% šance, že se to bude opakovat v červenci. Futures trhy jsou v současné době ceny v referenční sazbu o 1,25% do konce roku. Nakonec, "rozsah a načasování jakékoli další omezení měnové stimulace by záviset na tom, jak aplikace outlook pro ekonomické aktivity a inflace se vyvíjí."

Pro teď, túry úrokové sazby jsou do značné míry irelevantní, protože investoři zůstávají pevně zaměřena na EU fiskální krize: "Lidé berou riziko z okruhu do léta, přehodnotit," shrnul jeden obchodník. Řešení krize, by jistě poslat Minci zpět směrem k paritě. V mezidobí, Kanada je silné fundamenty, které zajistí, že to nebude padat mnohem dále, připraven k útoku, když přijde čas,.

Nejnovější články: