V Obraně Fundamentální Analýzy!

Byl jsem inspirován k napsání tohoto příspěvku tím, že nedávný článek o Počítání Jader, nazvané "Problém s Forex Fundamentální Analýzy." Zatímco autor, Warren Seah, přináší ostrou kritiku z fundamentální analýzy, myslím, že většina z jeho bodů jsou dost duté. Kvůli diskusi, rád bych vám představil můj protiargument.

Seah práce lze v zásadě shrnout takto: za Prvé, v době, kdy obchodníci mají šanci na zásadní vývoj, je to ve své podstatě příliš pozdě, jak takový vývoj již byly ceny na směnné kurzy. Za druhé, on tvrdí, že základní metriky není automaticky důvěryhodný, protože země představující nich často mají své vlastní programy. Konečně, on tvrdí, že trhy reakci k základní tiskové zprávy je často nelogické, a může sloužit pouze k zmást obchodníky, kteří by jinak závisí na technické signály, aby se obchodní rozhodnutí.

Myslím, že Seah je první argument je ve své podstatě sebezničující. Pokud bychom chtěli připustit, že všechny základní údaje jsou již ceny do měny, že jeden by měl dělat stejné koncese s ohledem na cenu dat, které je základem technické analýzy. Na konci, všichni obchodníci - bez ohledu na to, analytický přístup – se domnívají, že teorie efektivních trhů je chybný, a to, že směnné kurzy (a další ceny aktiv, na to přijde) jsou ne vždy správně oceněny. Cílem každého typu analýzy je identifikovat a využívat tyto nedostatky.

Myslím, že Seah je druhý bod, mezitím, je poněkud irelevantní. Bez ohledu na to, zda oficiální ekonomické ukazatele jsou vlastně správné, na trh přijde na své vlastní (implicitní) konsenzu, a data budou tvořit základ pro investiční rozhodnutí. Jinými slovy, vzhledem k tomu, že srovnávací míra inflace mohou a řídit směnných kurzů, je důležité být si vědom těchto sazeb, které budou výslovně za předpokladu, vládní agenturou nebo implicitně ceny v investory. Zda vládní agentury číselné údaje jsou přesné nebo ne, neznamená, že měna investoři neměli bát inflace.

S ohledem na poslední bod bych souhlasit s tím, že tiskové zprávy může způsobit směnné kurzy pohybovat nelogicky, ale jako Seah připouští, že tyto nedostatky se obvykle hladká sami v následujících obchodovacích obdobích. Základní analytik na dlouhodobý časový horizont by neměl být ovlivněn takovým krátkodobé výkyvy, zejména jsou-li nelogické. Tak, já bych tvrdit, že tiskové zprávy jsou více pravděpodobné, že v rozporu s krátkodobou technickou strategií, než dlouhodobá základní strategie.

Nakonec, oba základní faktory A technické faktory řídit směnné kurzy, přičemž primárně diktovat krátkodobé pohyby a druhé ložisko více těžce na střednědobé a dlouhodobé. Například, se domnívají, že vše ostatní je stejné, měna opírající se o nízkou inflaci, vysoký ekonomický růst, a vysoké úrokové sazby by měly překonat měny s vysokou inflací, nízkým růstem HDP a nízkých úrokových sazeb v dlouhodobém horizontu. Jelikož směnné kurzy nepohybují nahoru a dolů v rovné čáry, tam bude spousta příležitostí pro technické obchodníky, jak vydělat zisk na minutu-by-minutu a i týden po týdnu. Skutečnost, že jen velmi málo technických obchodníků bude vypadat na 5 let grafy a velmi málo základních obchodníci budou ztrácet svůj čas na 1-denní grafy do značné míry vysvětluje, vnímaná hodnota obou typů analýzy.

V ideálním případě, řekl bych, že všichni obchodníci by si měli být vědomi a využít oba typy analýzy. Ve skutečnosti, i když, myslím, že to je podobné jako snažit se mít dort a jíst to příliš. Myslím, že je to mnohem praktičtější pro obchodníky se rozhodnout, který typ analýzy je vhodnější, aby jejich obchodní styl, a dokonce i jejich typ osobnosti a odpovídajícím způsobem analyzovat. Pro nejlepší přirovnání, za to, že Warren Buffet asi neví, co stochastic, zatímco kvantitativní hedge fond manažerů pravděpodobně nemohl starat méně o hodnotu. A přesto je to možné, jak vydělat konzistentní, velké výnosy.

Nejnovější články: