Všechny Oči na americký Dolar v roce 2011

Podle Standard Life Investments, americký Dolar bude jeden z nejlepších měn v roce 2011. (Jiné měny bylo citované Britská Libra). Jak chápeme tento pojem v souvislosti s rekordní ceny zlata a komentář kousky s tituly jako "Načasování Nevyhnutelný Pokles AMERICKÉHO Dolaru?"

Dolar skončil 2010 na vysokém tónu, a to jak na vážené obchodem a proti jeho oblouk-nemesis, Euro. Spekulanti jsou nyní čisté dlouhé Dolaru, a podle jednoho z analytiků, to je nyní plně "zakořeněné v rally režim." Nevadí, že jeho výkon proti Jenu, Franc, a několik rozvíjejících se trhů měny byl méně než hvězdné; vzhledem k tomu, vše, co se stalo za posledních pár let, fakt, že Dolar Index se obchoduje poblíž svých nedávných historických průměru znamená, že medvědi mají co vysvětlovat.

Aby bylo jasno, žádná dlouhodobá rizika byly řešeny. Veřejný dluh USA pokračuje nárůst, a nebude pravděpodobné, že slábnout v roce 2011 vzhledem k nedávné daňové škrty. Krátkodobé úrokové sazby zůstat nohama pevně na nulu, a dlouho-termín výnosy jen začal se palec nahoru, což znamená, že riziko-přičemž investoři stále mají důvod vyhýbat Dolar. Je ironií, že známky hospodářského oživení v USA, posílily tento trend: "[pozitivní hospodářský] data, která by v konečném důsledku předpokládat, že je pozitivní pro USA, vypadá lépe na riziko, což následně vytváří tlak na dolar." Konečně, Finanční Rovnováhy Teroru činí NÁS náchylné k náhlé rozhodnutí Centrální Banky k výpisu Dolar.

Takže to, co je hnací Dolaru v krátkodobém horizontu? Hlavním faktorem je samozřejmě pokračující nejistota v Eurozóně přes stále se rozvíjející fiskální krize, která je přímo řídit přesun kapitálu z EU do USA. Další, rozpočtově zničujících daňových škrtů, které jsem zmínil výše, jsou předpověděl, jak zvýšit ekonomický růst a dělat to méně pravděpodobné, že Federální Rezervní Banka bude muset nasadit celého 600 Miliard dolarů, které původně vyčleněných pro QE2. (K dnešnímu dni, to strávil "jen" 175 Miliard dolarů v tomto follow-up kampaň, ve srovnání s $1,75 Bilionu dolarů, která je nasazena v QE1). Podle Ekonoma, "JPMorgan zvýšila svůj odhad růstu za čtvrté čtvrtletí v příštím roce na 3,5% z 3% v důsledku [z daňových škrtů]. Makroekonomický Poradce, konzultační, říká, že nový balíček by mohl zvýšit růst na 4,3% v příštím roce, a to až od své aktuální prognózy ve výši 3,7%."


Ve skutečnosti, dlouhodobé sazby na dluh USA začaly plížit. Nedávno překonal srovnatelné sazby v Kanadě, a dokonce i riziko-přičemž investoři jsou s upozornění: "USA výnosy dluhopisů jsou atraktivní a zajímavé," naznačil jeden analytik. Samozřejmě, že při analýze nedávné zvýšení výnosů dluhopisů, to je nemožné odlišit inflační očekávání z obavy nad výchozí od optimismu přes ekonomické. Nicméně, konsensus je, že ceny/výnosů může vzniknout pouze zde: "CBO [Rozpočtového Úřadu Kongresu usa] odhaduje, že úrokové sazby na 3-měsíční účty a 10-rok poznámky dosáhne 5.0% a 5,9%, respektive do roku 2020."

Jako by to nebylo dost, exodus z amerického Dolaru v posledních několika desetiletích prakticky přestal, s americkým Dolarem stále představuje nepřiměřené 62,7% globální forex rezervy. Kromě toho, ekonomové jsou nyní přichází ze dřeva bránit Dolaru a tvrdí, že jeho údajné smrti, je přehnané. Minulý týden na výročním zasedání Americké Ekonomické Asociace (a související výzkum papír), Princeton University ekonom Peter B. Kenen "argumentoval, že ani v Evropě, ani Čínské měny představuje platné nahradit–ani Mezinárodní Měnový Fond alternativu k dolaru, který byl vytvořen zhruba před 40 lety." I když RMB byl životaschopný rezervní měny – což není – Kenen poukazuje na to, že pro všechny jeho chvástání, Čína má vystříhala přičemž aktivnější vůdčí roli při řešení globálních ekonomických problémů.

Zkrátka, jak už jsem uvedl dříve, Dolar je v bezpečí, ne jen na čas, ale asi na chvíli.

Nejnovější články: