Vyhlídky pro Čínský Jüan Přecenění Zlepšit

Ve své pololetní zprávě Kongresu, ministerstvu Financí opět nepodařilo oficiálně štítek Čína (nebo jakékoliv země na to přijde), za měnového manipulátora. Žádné překvapení tam. Zatímco je evidentní, že Čína manipuluje RMB (přes peg s americkým Dolarem), politické implikace takového štítku zabránit tomu, že používat pouze v extrémních případech. Nicméně, tam je rostoucí tlak na Čínu, a to jak domácí a mezinárodní, na "upravit" peg a umožnit Yuan přesuňte se blíže k základní hodnotě.

Většina mezinárodní tlak byl měkký, přichází v podobě kruhového objezdu důvody pro Čínu, aby povolila Yuan float "kvůli globální stabilitu." Řekl jeden americký Senátor slabě, "doufám, že se silné vedení ze Spojených Států G-20, osn a mezinárodní instituce bude provádět to, co bylo chybí — cílené, trvalé a smysluplné multilaterální angažmá na adresu manipulací měny a stávající nerovnováhy." Ve stejné době, některé z této rétoriky byla nedávno přeložena do akce. Minulý měsíc, Obamova Administrativa schválila 35% clo na Čínské pneumatiky produkty. Ostatní země také začaly obavy o Čínské dumpingové, a přináší jejich případy WTO pro dobré opatření.

Mnohé z těchto zemí jsou ve skutečnosti trpí více než MY. Vzhledem k tomu, Yuan je skutečně vázáno na Dolar, pokles ta se odrazila od bývalého. Od mnoha jiných měnách rozvojových zemí jsou také pevné, to ponechává jen hrstka absorbovat šok. Například, Euro a Yen mají oba vzrostly o 15% proti RMB za poslední rok, v souladu s jejich zhodnocení vůči Dolaru. Hrst plovoucí měny v regionu, jako je korejský Won, Indické Rupie, Malajský Ringhit, atd. mají také čelit silný tlak. Pro ně, to není tak moc slabý Dolar, který se bojí tak moc, jako slabé RMB, protože Čína je přímým konkurentem pro všechny z nich.


Ještě důležitější je, tam jsou teď hlasy v Čínské vládnoucí Komunistické strany, která také začali usilovat o silnější Juanů. Nacionalistickém táboře, například, tlačí na Čínu, aby Yuan více prominentní měny na mezinárodní obchodní scéně. Zatímco taková nemá ze své podstaty vyžadují plovoucí měny (ve skutečnosti, všechny z obchodu/dohody o swapu týkající Juanů jsou založeny na fixních měnových kurzech), uvolnění kontroly kapitálu a liberalizace finančních trhů by pravděpodobně přinést silnější Juanů.

Druhá skupina tlačí na silnější Yuan je tak na více základních, ekonomických důvodů. Právě vydané 2009 2. Čtvrtletí údaje o HDP ukázala, prelimenary odhady růstu o neuvěřitelných 8.9%! Není to špatné, zvláště když si uvědomíte, že zbytek světa se dál utápí v recesi. Čínští ekonomové do značné míry ignorovat politické důsledky představa, že tento růst pravděpodobně přišel na úkor zbytku světa, a místo toho se zaměřit na economc důsledky.

První je, že ekonomika je stále beznadějně závislá na vývozu k růstu, který může být pouze remedid přes silnější Juanů. Za druhé, to ohlašuje příchod inflace. Mnoho cizinců i nadále nalít "horké peníze" do Čínských trzích aktiv doufat, že sklízet vzhůru z obou aktiv a zhodnocení měny. V reakci, "Analytici říkají, že Čína by mohla nechat yuan ocenit pomoci omezit inflaci, protože silnější yuan by snížilo cenu dovozů. Někteří ale upozorňují, že Peking se snažil podobnou strategii na začátku roku 2008, ale ani dosáhnout velkých úspěchů v potlačování inflace nebo zastavení přílivu."

Zatímco analytici nečekejte, že Bank of China umožnit RMB stoupat až po Čínský Nový Rok v lednu, investoři jsou ceny v dílčích ocenění každý měsíc, počínaje příští. Ve skutečnosti, futures ceny se již odráží očekávání, že RMB zvýší o 3% v průběhu příštích dvanácti měsíců. Vsadím se, že to bude odstartovala další jednorázové zhodnocení, ve stejném duchu jako. července 2005. Nyní stejně jako tehdy, Čína potřebuje, aby se dohnat ztracený čas.

Nejnovější články: