Yen Klesne Pod 100 jako Rizikové Averze Mizí

Tento týden označeny pár milníků pro Japonský jen. První, Jenu klesl pod 100 JPY/USD poprvé za pět měsíců. Za druhé, Centrální Banka Japonska "slaví" pět let, které mají zasáhl v forex trzích. Samozřejmě, že vztah mezi těmito dvěma událostmi není obtížné zjistit; jako Jenů ustoupí od stratosférického maxima z roku 2008, zásah se stává postupně méně potřebné (a tedy méně pravděpodobné).

Averze k riziku, nebo v tomto případě pokles této smlouvy, byl identifikován jako pravděpodobné, že příčinou Jenů slabost, i když jak jsem zmiňoval v dřívějším příspěvku, tam je ještě otázka příčinné souvislosti, nikoli korelace. Je to vyšší, cen akcií a komodit, které jsou hnací silou tolerance rizika, nebo obráceně?

Bez ohledu na to, zda slepice nebo vejce je na prvním místě, vyšší ceny aktiv se v poslední době doprovází mírný pokles v tzv. "bezpečné útočiště měny," tj. Dolaru a Jenu. V případě Jenu, tam byly dříve dva různé příběhy, jeden, který je základem Jenu je výkon výhradně vůči Dolaru, a další vlákno, zdá se, že řídit své výkyvy prakticky vůči všem ostatním měnám.

V posledních týdnech, nicméně, kombinace síly se spojily, aby řídit Jenu dolů proti všem měnám. Za prvé, samozřejmě, je téma klesající averze k riziku: "'euro koupil za jenu na zadní posledních firma akciové trhy a to podporuje dolaru vůči jenu,' " shrnul jeden analytik. $1 Bilion ekonomický stimulační plán, který dnes představila G20 bude mít také vliv na "oslabovat poptávku po Japonské měně jako útočiště."

Tam jsou také konci čtvrtletí faktory, které hrály roli v Jenu pokles. "Dolar je podporován jak Japonští investoři se snaží zajistit měny na poslední den fiskálního roku. Investorů poptávka po jenu plynoucí z repatriační toků, na druhé straně se zdá, že dosáhla vrcholu,' řekl obchodník v Japonské banky."

Poslední, ale ne nejméně, tam je Japonský makroekonomický obrázek, který ukazuje, že země směřuje do hluboké recese. Poslední měsíční údaje ukazují, 49% rok-přes-rok pokles vývozu, který přispívá k rostoucí pesimismus mezi Japonskými podniky. Podle nedávného průzkumu Bank of Japan, "Důvěra mezi japonských velkých výrobců klesla na minus 55 v Březnu od minus 24 v prosinci, [které]...by byla nejnižší od roku 1975 a je největší pokles od banky začal průzkum." Vzhledem k tomu, že Japonská výdaje domácností se také klesá, "Japonské společnosti jsou chyceni v double bind, čelí trzích doma, že se zmenšující se populace, stejně jako globální pokles."

Nejnovější články: